Giappone: che sia la volta buona?

Vista la stellare performance del mercato giapponese negli ultimi 36 mesi molti si domandano cosa sia effettivamente cambiato nel paese del Sol Levante. Tralasciando per il momento l’argomento sulla reale efficacia dell’Abenomics bisogna riconoscere che il deprezzamento dello yen ha effettivamente rilanciato la profittabilità di molte aziende nipponiche, in special modo di quelle esportatrici, incrementando la crescita degli utili, il Roe e di conseguenza i multipli di mercato. A differenza di altri mercati internazionali, nel caso del paese nipponico la crescita degli Eps è andata di pari passo con la crescita di borsa con un’espansione di multipli meno accentuata che altrove. Tuttavia fermare l’analisi a questo livello sarebbe riduttivo ed ometterebbe quello che potrebbe essere il più grande cambiamento nel mondo corporate negli ultimi decenni: la revisione e il potenziamento della corporate governance.