Contributo a cura di Thomas Prince, Responsabile delle gestioni monetarie di Groupama AM. Contenuto sponsorizzato.
La pandemia ha spinto la Banca Centrale Europea ad agire in modo deciso a sostegno dell’economia, iniettando massicce quantità di liquidità nel mercato e sostenendo condizioni di finanziamento favorevoli per imprese e attività economiche colpite dai lockdown. La cospicua iniezione di liquidità sul mercato, unita al mantenimento dei tassi stabilmente in territorio negativo, ha spinto al ribasso il rendimento degli strumenti del mercato monetario, il cui rendimento ad oggi è tra i -30 e i -40 punti base.
In questo contesto imprese e investitori necessitano di alternative per allocare la componente di liquidità in portafoglio senza incorrere in una remunerazione negativa. Proprio per rispondere a questa esigenza Groupama AM ha creato il fondo obbligazionario di brevissimo termine Groupama Ultra Short Term Bond (Info prodotto), un prodotto che, pur presentando il DNA di un fondo monetario in termini di qualità degli emittenti e liquidabilità dei titoli in portafoglio, offre un pick-up di rendimento (obiettivo pari a EONIA + 40 bps), grazie alla presenza di un universo di investimento più ampio e quindi alla possibilità di investire in strumenti a breve termine dei mercati obbligazionari governativi e corporate, in particolare sul segmento 2-3 anni.
Il Groupama Ultra Short Term Bond è gestito da un team specializzato a cui fanno capo circa 20 miliardi di euro di patrimoni investiti in strumenti del mercato monetario. Il prodotto è classificabile come “treasury equivalent” in quanto presenta specifiche caratteristiche di portafoglio, tra le quali la presenza di un indice del mercato monetario come parametro di riferimento, una durata massima degli investimenti non superiore a 36 mesi, una volatilità storica analoga a quella di un fondo monetario (max 0,50%), una WAM (Weighted Average Maturity o rate duration) massima di 6 mesi ed una WAL (Weighted Average Life o credit duration) massima di 18 mesi.
Il profilo di rischio/rendimento del fondo si posiziona quindi tra un fondo monetario e un fondo obbligazionario a breve termine: le caratteristiche della strategia rendono il rendimento atteso del Groupama Ultra Short Term Bond più interessante rispetto a quello di un fondo monetario e, allo stesso tempo, più resiliente rispetto ad un fondo obbligazionario di breve termine.
Dopo i buoni risultati conseguiti nel 2020 (+40 punti base rispetto all’indice EONIA), anche nel 2021 il fondo prosegue il suo trend positivo che vede una prevalenza dell’investimento in titoli corporate a tasso variabile e una gestione dinamica del rischio di tasso e di credito grazie all’utilizzo di derivati a copertura.
La gamma di fondi monetari e cash equivalent di Groupama AM
