CONTRIBUTO a cura di Adrian Fritz, Head of Research, 21Shares. Contenuto sponsorizzato da 21Shares.
L'Halving di Bitcoin è un evento programmato che riduce la ricompensa per il mining di nuove monete di circa il 50% ogni quattro anni, limitando così l'offerta totale di Bitcoin, simile alla scarsità dell'oro. Incorporato nel protocollo di Bitcoin, il meccanismo di Halving mira a mantenere la proposta di valore di Bitcoin come un sistema monetario decentralizzato, fisso e immutabile, anche se la sua performance è influenzata da vari fattori al di là dell'Halving.
L'Halving di Bitcoin riduce gradualmente la ricompensa che i minatori ricevono per verificare le transazioni, portando infine a un'offerta massima di circa 21 milioni di BTC entro il 2140. Fattori come il tasso di hash, la difficoltà di mining e il tempo di blocco interagiscono per mantenere una rete stabile, con aggiustamenti effettuati ogni 2.016 blocchi. Man mano che le ricompense dei blocchi diminuiscono, le commissioni di transazione diventano la principale fonte di reddito per i minatori, indicando uno spostamento nell'economia di Bitcoin.
L'Halving di Bitcoin rappresenta una rottura dal controllo monetario centralizzato tradizionale, offrendo un'alternativa limitata e trasparente. A differenza dei sistemi centralizzati, la rete decentralizzata di nodi di Bitcoin governa la sua politica monetaria, mentre la sua offerta fissa di 21 milioni di monete, estratte gradualmente nel tempo, garantisce scarsità e coerenza. L'evento di Halving sottolinea la resilienza di Bitcoin e l'indipendenza dall'influenza centralizzata, fornendo un quadro stabile e immutabile della politica monetaria.
Sebbene la logica rimanga un mistero, il ciclo di Halving di Bitcoin, che avviene dopo ogni 210.000 blocchi, coincide con eventi significativi come le elezioni negli Stati Uniti, mirando potenzialmente a stabilizzare il mercato durante periodi di incertezza indotti dalle transizioni politiche. Inoltre, il periodo di quattro anni potrebbe servire come punto di riferimento psicologico, riflettendo i cicli economici tradizionali e gli eventi sociali principali.
L'Halving di Bitcoin influisce sui minatori attraverso la riduzione delle ricompense dei blocchi e i cambiamenti nella redditività, influenzati dalle fluttuazioni del prezzo di Bitcoin. I minatori potrebbero cercare opzioni di rifinanziamento per sostenere le operazioni, mentre la diminuzione della difficoltà di mining durante i cali incoraggia l'efficienza dei costi e rafforza la rete.
L'approvazione degli ETF di Bitcoin negli Stati Uniti potrebbe alterare significativamente le dinamiche di offerta e domanda di Bitcoin, poiché gli afflussi sono circa cinque a sette volte le nuove unità giornaliere di BTC generate. Con circa $60 miliardi di attività gestite e più di $10 miliardi di flussi netti, questi ETF hanno già accumulato una quantità sostanziale di BTC, con potenziali afflussi capaci di raddoppiare la sua capitalizzazione di mercato e contribuire a una stretta dell'offerta, specialmente considerando la scala massiccia del mercato ETF degli Stati Uniti e la riluttanza dei gestori di asset ad investire prima dell'approvazione degli ETF.
Inoltre, Bitcoin sta evolvendo oltre la sua proposta di valore originale con innovazioni come Ordinals e token BRC-20 che guidano la domanda e ampliano i casi d'uso della rete. L'aumento delle commissioni di transazione, che hanno raggiunto oltre il 30% del ricavo dei minatori nel 2023 al suo picco, migliora la sicurezza a lungo termine della rete mentre incentiva simultaneamente l'adozione di soluzioni di scalabilità come Lightning Network e Stacks per accogliere l'aumento delle commissioni e guidare la scalabilità. Infine, l'emergere di un ecosistema diversificato di soluzioni di scalabilità riflette lo sviluppo iniziale di Ethereum, spingendo i confini di ciò che è possibile su Bitcoin e accelerando la sua crescita. Questo è dimostrato da un aumento sei volte maggiore del Total Value Locked (TVL) di Bitcoin, che è passato da $120 milioni a $1.3 miliardi da novembre del 2023.
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