Nel contesto macroeconomico attuale gli ETF si confermano uno dei principali strumenti di riferimento per gli investitori. Il contributo di Gian Marco Castellani, head of Wholesale Italy di BlackRock Italia. Contenuto sponsorizzato.
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Contributo a cura di Gian Marco Castellani, head of Wholesale Italy di BlackRock Italia. Contenuto sponsorizzato.
Dal 2022 ci troviamo di fronte ad un nuovo senario macroeconomico. Rendimenti più elevati, inflazione strutturalmente alta, crescita in rallentamento ed eventi idiosincratici contribuiscono a portare volatilità sui mercati. In questo contesto, gli ETF si confermano uno dei principali strumenti di riferimento per gli investitori. Se si guarda alla raccolta del mercato europeo dal 2017 a oggi, i flussi EMEA sono stati di circa 800 miliardi di dollari1, confermando un trend strutturale che si è accentuato in particolare nell'ultimo anno e mezzo. Parallelamente, si osserva un ampliamento della clientela che li utilizza: mentre in passato era principalmente istituzionale, ora anche i clienti retail scelgono di puntare sugli ETF.
In aggiunta, aumenta anche la granularità dell’offerta di strumenti indicizzati soprattutto con riferimento alle esposizioni obbligazionarie, che si confermano l’asset class su cui ci si aspetta la maggiore crescita in termini di offerta. Osserviamo, infatti, una forte crescita dei flussi nel mondo degli ETF obbligazionari dovuta a principalmente a tre fattori. In primo luogo, l'ETF è lo strumento più semplice ed efficiente per accedere al mercato, con un aumento delle negoziazioni sia sul mercato primario che secondario. Il mercato globale degli ETF obbligazioni è esponenzialmente cresciuto negli ultimi anni, anche oltre le aspettative, e ci si aspetta che continui a farlo raggiungendo 5 mila miliardi di dollari entro la fine del 20302. In secondo luogo, gli ETF obbligazionari si confermano garanti di price transparency, immediate execution e replica fedele del mercato sottostante, soprattutto nelle fasi di grande volatilità dei mercati. In terzo luogo, infine, l’ETF obbligazionario viene utilizzato sempre di più come strumento che consente una gestione più efficiente del rischio di portafoglio o come strumento di yield enhancement attraverso strategie di opzioni e/o lending. Tutte queste considerazioni, unite ad un mercato obbligazionario sottostante che si trova di fronte ad una fase elevata di stress con condizioni di rifinanziamento sfavorevoli rispetto al passato, fanno sì che il futuro del mondo degli ETF obbligazionari si prospetti sempre più roseo.
1 Fonte: BlackRock, 31 maggio 2023.
2 Fonte: BlackRock proiezioni, 1 maggio 2022.
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