Contributo a cura di Claus Vorm, deputy head of Multi Assets di Nordea Asset Management. Contenuto sponsorizzato.
Il 2023 finora è stato caratterizzato da un’elevata incertezza e fluttuazioni di mercato. In questo contesto, gli investitori necessitano di soluzioni in grado di offrire protezione contro molteplici scenari economici. A nostro avviso, le società che meglio posizionate per generare le migliori performance sono quelle in grado di resistere all'inflazione persistente, alle dinamiche dei tassi di interesse e alla continua debolezza economica. Ovvero le azioni stabili.
Il team che gestisce la strategia Global Stable Equity di Nordea si concentra attivamente nel selezionare proprio queste azioni stabili. Il processo di investimento si dedica ad aziende con utili stabili e bilanci solidi che fungono da stabilizzatori in periodi di maggiore volatilità e non include solamente titoli con beta basso o dividendi elevati.
Qualità per resistere all’inflazione
Queste aziende di alta qualità possono costituire proprio una scelta efficace per gestire un'inflazione elevata. L’universo di investimento della nostra strategia Global Stable Equity è formato da società di alta qualità con rendimenti costanti, brand robusti, leader di mercato e con potere di determinazione dei prezzi con il quale è possibile trasferire i costi dell’inflazione direttamente sul consumatore finale. Grazie a solidi modelli di business e un buon management, le aziende di qualità hanno la capacità di difendere i propri margini a generare profitti stabili anche in un contesto inflazionistico.
Focus sulla valutazione
Oltre alla qualità, per gli investitori è importante anche concentrarsi su società con valutazioni interessanti. Nella gestione della strategia Global Stable Equity orientiamo il portafoglio verso uno stile “value” piuttosto che “growth” attraverso il focus sui principali multipli di bilancio. Da un punto di vista tecnico, i titoli azionari “value” tendono a essere meno vulnerabili alle dinamiche dei tassi di interesse poiché viene attribuito un peso inferiore ai futuri flussi di cassa nell’analisi fondamentale. Essi generalmente comportano anche un livello di rischio inferiore dimostrando una volatilità più bassa rispetto al mercato azionario.
Resilienza, resilienza e resilienza
Considerando infine il rallentamento economico, l’attenzione verso business di qualità operata dalla nostra strategia Global Stable Equity, consente di fare affidamento su aziende meno sensibili al ciclo economico grazie alla resilienza del proprio modello di business. La stabilità degli utili è una caratteristica determinante nell'identificazione di azioni stabili. Il nostro processo di selezione si rivolge a società di alta qualità che hanno la capacità di generare rendimenti stabili durante tutto il ciclo economico, anche durante le fasi di recessione.
Unendo a ciò la nostra attenzione alla valutazione della società, siamo in grado di rafforzare il livello di protezione del portafoglio dai rischi di potenziali ribassi. Di conseguenza, una minore volatilità degli utili si traduce in prezzi delle azioni meno volatili e in una performance più stabile. Ciò ha consentito alla strategia Global Stable Equity di resistere anche nel 2022, quando sia i mercati azionari che quelli obbligazionari sono stati duramente messi alla prova.
