In questa fase il principale elemento di warning per i mercati è rappresentato dalla performance

Proseguono i segnali costruttivi a sostegno dei mercati finanziari. L’economia europea continua a fornire indicazioni di progressivo miglioramento, come viene evidenziato dai vari indicatori anticipatori, quali indici di fiducia e indici PMI. In questo senso sono significativi i segnali che arrivano dall’Italia, una delle aree più in difficoltà e solitamente meno reattive: dati incoraggianti sono giunti dai vari indici di fiducia e dal PMI manifatturiero che ha registrato un netto miglioramento, riportandosi sopra la soglia di espansione. Per quanto i miglioramenti siano contenuti, è bene tenere presente che la maggior parte delle leve che dovrebbero azionare la crescita hanno iniziato da poco a dispiegare i loro effetti: a partire dalla debolezza di euro e petrolio, passando per il miglioramento del ciclo del credito, per arrivare alle riforme, senza dimenticare che deve ancora prendere ufficialmente il via il QE della BCE.