Obbligazionario high yield

A fine settembre, il mercato dell’high yield globale aveva accumulato per quest'anno un rendimento positivo dell'1,13%, in base all'indice di BofA Merril Lynch. Tale comportamento non si è mantenuto nel corso di ottobre, mese in cui il mercato ha perso parte dei profitti accumulati. Nonostante ciò, si tratta del tipo di asset che sta dando maggiori soddisfazioni agli investitori obbligazionari. Ciò è dovuto principalmente al buon andamento del mercato high yield americano, che costituisce una parte molto importante dell'indice globale (in termini di valuta quasi l'81% del mercato). Tuttavia, la sua evoluzione nel corso dell’anno è stata irregolare: durante il primo trimestre, il debito high yield ha sofferto perdite per due mesi di fila, in concomitanza con il  più alto crollo dello S&P 500 da gennaio 2016, man mano che gli investitori assimilavano l'ascesa dei tassi della Fed, dati di crescita globali più lievi, grandi perdite nelle imprese tecnologiche e la minaccia di una scalata nella guerra commerciale con la Cina. L'indice BofA Merril Lynch High Yield Global ha perso un -0,71% in questo periodo e gli spread sono cresciuti dai 349 punti base fino ai 361. In primis è stato il mercato americano ad essere danneggiato, con una caduta del -0,92% rispetto al mercato europeo, che ha perso un -0,41%, entrambi in base agli indici BofA Merril Lynch. Il mercato globale high yield offriva alla fine del primo trimestre dell'anno un 5,68% rispetto al 3,35% in Europa e al 6,3% negli Stati Uniti.