Lo sperimentai sulla mia pelle quando nel 2008, da gestore quantitativo di strategie alternative, con il VIX ben oltre i massimi storici di allora, in base al segnale di un modello di statistical arbitrage, andammo short del Futures sul VIX, con l’idea che non potesse far altro che scendere. E così accadde, in effetti. Solo che, anziché impiegare pochi giorni a scendere, ci mise mesi. E in quei mesi, l’onere di “rollare” i Futures in scadenza, sostituendoli con quelli nuovi, fu devastante. Appresi la lezione e, sinceramente, da allora, non voglio più sentire parlare di strategie sistematiche sul VIX.
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