M&G (Lux) Fixed Maturity Bond Fund 2: una nuova soluzione a scadenza che punta a cogliere le opportunità nel mercato del credito

CONTRIBUTO a cura di Stefan Isaacs e Matthew Russell, gestori del Fondo. Contenuto sponsorizzato da M&G Investments.

L'aumento dell'inflazione e l'inasprimento delle politiche monetarie hanno offerto agli investitori un punto di ingresso al reddito fisso a nostro avviso interessante come non succedeva da anni.

In questo contesto M&G ha lanciato una nuova strategia obbligazionaria a scadenza fissa di 18 mesi¹ per consentire agli investitori europei di puntare a cogliere le opportunità offerte dai mercati del credito. Riteniamo che M&G (Lux) Fixed Maturity Bond Fund 2 possa essere idoneo a coloro che intendono investire per un periodo prefissato e che desiderano ottenere un rendimento target annuo lordo (a scopo illustrativo e soggetto a variazioni) che, in base alle attuali condizioni di mercato, è stimato essere pari a circa il 4,6-4,8%^* e, soprattutto, potrebbe essere superiore sia agli attuali tassi di deposito liquidi sia al rendimento dei titoli di Stato europei a breve scadenza per la durata del fondo (sempre a scopo illustrativo, un bund tedesco a 2 anni rendeva il 3,0% al 1° agosto 2023).

A nostro avviso, questa strategia potrebbe risultare ideale per gli investitori obbligazionari, dato l'attuale contesto di mercato caratterizzato da una curva dei rendimenti invertita (il che significa che i rendimenti obbligazionari a breve scadenza potrebbero essere più allettanti di quelli a lungo termine) e da livelli di inflazione relativamente elevati.

Informazioni sul fondo

• Data di lancio del fondo^**: 7 novembre 2023
• Periodo di offerta iniziale: 25 settembre – 3 novembre 2023 (da verificare con la propria direzione)
• ISIN: EUR P – LU2658189860

I limiti interni sono soggetti a modifiche.

Si prega di notare che i target indicati sono cifre stimate (al lordo delle commissioni) che riflettono le attuali condizioni di mercato. Sono forniti solo a scopo illustrativo e soggetti a variazioni prima della data di lancio del Fondo.

Funzionamento del fondo

M&G Investments può vantare un processo di investimento obbligazionario storico e comprovato, che applichiamo a M&G (Lux) Fixed Maturity Bond Fund 2.

Tale processo di investimento unisce un approccio di tipo “bottom-up” incentrato sul valore a considerazioni “top-down” di natura macroeconomica, settoriale, geografica e relativa agli asset. La strategia di investimento mira a generare un rendimento interessante bilanciando il rischio di credito e la diversificazione.

Cerchiamo di bilanciare il livello di rischio di credito assunto puntando a un rating creditizio solido. Il fondo è pensato per investire in obbligazioni di qualità elevata (investment grade), pari ad almeno il 65% del valore patrimoniale netto, emesse prevalentemente da società ben consolidate (godiamo inoltre della flessibilità di considerare titoli di Stato di qualità elevata). Il fondo può anche investire fino a un massimo del 35% in obbligazioni di qualità inferiore (ad esempio obbligazioni societarie ad alto rendimento) per poter “cogliere rendimenti”. Prevediamo che al momento del lancio del fondo (7 novembre 2023) il portafoglio sarà composto per circa il 75% da obbligazioni di alta qualità e per circa il 25% da obbligazioni di qualità inferiore.

Nel complesso, la strategia si concentrerà sulla selettività e sul mantenimento di una disciplina di valore. Il team di investimento assumerà rischi solo quando riterrà di essere adeguatamente ricompensato.

Perché un investitore dovrebbe prendere in considerazione l'idea di bloccare il proprio investimento per 18 mesi, data l'incertezza sulla direzione dei tassi di interesse, dell'inflazione e dell'economia globale più in generale? La situazione è complessa per gli investitori obbligazionari in Europa e non solo. Abbiamo riscontrato segnali di stagflazione e un crescente rischio di recessione, oltre a una finestra ristretta per un atterraggio morbido. Insolitamente, la curva dei titoli di Stato europei è invertita, determinando rendimenti più interessanti sulla parte breve rispetto a strumenti a più lunga scadenza. A ciò si aggiungono il calo delle aspettative sugli utili, l'inflazione elevata,  i mercati del lavoro tesi, l'indebolimento dei prezzi delle materie prime e l'inasprimento degli standard di prestito delle banche.

Al momento la situazione è finemente equilibrata. Le banche centrali continuano a privilegiare un approccio all'inflazione basato sulla gestione del rischio e probabilmente i rialzi proseguiranno fino a quando non ci saranno prove evidenti che l'inflazione sia sotto controllo. Visto il perdurare dell’elevata volatilità dei tassi nel reddito fisso, crediamo che individuare una diversificazione efficace possa essere difficile, ma non impossibile e pertanto riteniamo che M&G (Lux) Fixed Maturity Bond Fund 2 possa rappresentare una soluzione adeguata.

Per maggiori informazioni visita il sito.

*Il rendimento target è una cifra stimata, mostrata solo a scopo illustrativo e soggetta a modifiche.

**Il fondo sarà costituito per una durata determinata. L’esatta data di scadenza sarà confermata prima della data di lancio o alla data di lancio.

Le opinioni espresse nel presente documento non sono da intendersi come raccomandazioni, consigli o previsioni.

Questa è una comunicazione di marketing. Si prega di consultare il prospetto informativo e il documento contenente le informazioni chiave (KID) prima di prendere una decisione finale di investimento.

Principali rischi associati a questo fondo

• Rischio di mercato: Il valore degli investimenti e il reddito derivante dagli stessi sono destinati a oscillare, provocando variazioni sia al rialzo che al ribasso del prezzo del Comparto e dell’eventuale reddito distribuito dallo stesso.Non esiste alcuna garanzia che il Comparto raggiungerà il proprio obiettivo ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo originariamente investito.
• Rischio di credito: Il valore del Comparto potrebbe diminuire qualora l’emittente di un titolo a reddito fisso detenuto in portafoglio non fosse in grado di corrispondere gli interessi previsti o di rimborsare il proprio debito (circostanza nota come inadempimento o default).
• Rischio tassi d’interesse: Un incremento dei tassi di interesse determinerà probabilmente un calo del valore del Comparto.
• Rischio titoli inferiori alla categoria investment grade: Tali titoli presentano generalmente un rischio di insolvenza maggiore e una sensibilità a eventi economici avversi più elevata rispetto ai titoli di debito con rating superiori.
• Rischio legato a strumenti derivati: Il Comparto può utilizzare derivati per acquisire esposizione agli investimenti, il che può comportare maggiori variazioni del prezzo del Comparto e aumentare il rischio di perdita.
• Rischio di controparte: Alcune delle transazioni effettuate dal Comparto, come il deposito di contanti, richiedono il ricorso ad altri istituti finanziari.Qualora uno di questi istituti non fosse in grado di onorare i suoi obblighi o divenisse insolvente, il Comparto potrebbe subire una perdita.
• Rischio titoli garantiti da attività: I titoli garantiti da ipoteche commerciali e i titoli garantiti da attività possono essere rimborsati prima del necessario, con conseguenti performance inferiori.
• L’investimento nei mercati emergenti comporta un rischio di perdita maggiore riconducibile, tra gli altri fattori, a rischi economici, valutari, di liquidità e regolamentari. Potrebbero sorgere delle difficoltà di acquisto, vendita, custodia o valutazione degli investimenti in tali paesi.
• Si prega di notare che investire in questo fondo significa acquisire quote o azioni di un fondo e non di una determinata attività sottostante come un immobile o le quote di una società, in quanto queste rappresentano soltanto le attività sottostanti detenute dal fondo.

Ulteriori dettagli sui fattori di rischio applicabili al fondo sono riportati nel Prospetto del fondo.

Il valore e il reddito degli asset del fondo potrebbe diminuire così come aumentare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso del valore dell’investimento. Non vi è alcuna garanzia che l’obiettivo del fondo verrà realizzato ed è possibile che non si riesca a recuperare l’importo iniziale investito. Si noti che le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.