Secondo Arif Husain, gestore di T. Rowe Price, nel contesto attuale è necessario mantenere un approccio flessibile basato sui fondamentali. Contenuto sponsorizzato.
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Contributo a cura di Arif Husain, CFA, CIO, Head of International Fixed Income, gestore del fondo T. Rowe Price Funds SICAV – Global Government Bond, T. Rowe Price. Contenuto sponsorizzato.
Questa comunicazione di marketing è destinata ai soli clienti professionali. Ulteriore diffusione non ammessa.
In uno scenario complesso come quello attuale, dove riteniamo che l’inflazione resterà elevata in un contesto di limitazioni all’offerta di energia, le banche centrali potrebbero continuare con il tightening e restano incertezze riguardo all’atteso rallentamento della crescita, riteniamo sia essenziale mantenere un approccio flessibile e basato sui fondamentali.
La flessibilità di modificare la duration con ampia discrezionalità ci permette di essere dinamici e adattarci rapidamente agli sviluppi di mercato, come i rialzi dei tassi.
Tutto questo grazie a una piattaforma di ricerca globale, che comprende oltre 200 professionisti e che rappresenta il motore per la generazione delle nostra idee di investimento.
E una delle nostre idee che vogliamo portare all’attenzione degli investitori in questo scenario di mercato così complesso e volatile è l’obbligazionario T. Rowe Price Funds SICAV – Global Government Bond Fund.
Nei suoi tre anni di vita, il fondo ha dovuto affrontare lo scenario Covid-19, un vero e proprio boost inflativo, tassi di interesse in costante ascesa e la guerra in Ucraina.
Lanciato nel 2019, Global Government Bond Fund è un obbligazionario che punta sulla diversificazione e sulla flessibilità investendo in obbligazioni sovrane di elevata qualità.
Il fondo mira a offrire la qualità dell'universo governativo a livello globale in un portafoglio "attivo" ad alta convinzione composto da 80-100 bond con approccio top-down basato sui fondamentali, cercando di soddisfare l'esigenza di rendimento degli investitori con un profilo di rischio medio, escludendo l’esposizione ai mercati emergenti.
Il fondo promuoverà finalità ambientali e/o sociali mediante l’impegno a mantenere almeno il 50% del valore del portafoglio in emittenti e/o titoli classificati come ‘Verdi’ dal nostro modello proprietario - Responsible Investor Indicator Model (RIIM). Applichiamo inoltre un metodo di screening socialmente responsabile (lista di esclusione).
Il fondo potrebbe essere riassunto con le seguenti caratteristiche:
- Esposizione ai soli Paesi inclusi nel benchmark di riferimento (FTSE World Government Bond Index Hedged USD)*
- Nessuna esposizione a credito non governativo,
- Gestione dinamica di duration /Peasi/curva dei rendimenti con duration che può variare fino +6 anni rispetto alla duration del benchmark
- Esposizione “out-of-benchmark” limitata ai soli derivati dei Paesi inclusi nel benchmark e le loro obbligazioni inflation-linked
Nel corso dei suoi tre anni, con Global Government Bond Fund abbiamo potuto trarre vantaggio dalla più elevata volatilità, affrontando positivamente periodi “orso” della storia dei mercati obbligazionari di riferimento.
Il fondo investe in tutto l'universo del reddito fisso. Per quanto riguarda i titoli di Stato, cerchiamo opportunità sovrane nei Paesi dei mercati sviluppati e in via di sviluppo. Inoltre, cerchiamo di aggiungere valore attraverso la gestione valutaria, il posizionamento per Paese/duration, l'allocazione settoriale e la selezione dei titoli.
Riteniamo di poter aggiungere valore sfruttando le inefficienze del mercato globale del reddito fisso e gestendo il rischio in modo disciplinato. Inoltre, pensiamo che sia possibile ottenere maggiori rendimenti diversificando il rischio su più categorie, piuttosto che detenere posizioni concentrate.
Fonti e note
Fonte. T. Rowe Price. Dati al 30 settembre.
*Il gestore non è legato al benchmark che è utilizzato a solo scopo di raffronto delle performance.
Disclaimer
Rischi generali del fondo
Rischio di capitale – il valore di un investimento non è garantito e può essere influenzato dalle variazioni del tasso di cambio tra la valuta di base del fondo e la valuta di sottoscrizione, se differenti. Rischio di controparte - un soggetto con cui il fondo effettua transazioni potrebbe non rispettare i suoi "obblighi" verso il fondo. Rischio Esg e di sostenibilità - può avere un impatto negativo materiale sul valore di un investimento e sulla performance del fondo. Rischio di concentrazione geografica – quando un fondo investe gran parte del suo patrimonio in una particolare area geografica, la sua performance sarà influenzata maggiormente da eventi di quell'area. Rischio di hedging – i tentativi di un fondo di ridurre o eliminare certi rischi attraverso la copertura potrebbe non funzionare come previsto. Rischio del fondo – l'investimento in fondi comporta rischi che un investitore non affronterebbe se investisse direttamente nei mercati. Rischio di gestione – il gestore o i suoi designati possono a volte trovare i loro obblighi verso un fondo in conflitto con gli obblighi verso altri portafogli che gestiscono (anche se in questi casi tutti i portafogli saranno trattati equamente). Rischio di mercato - può esporre il fondo a perdite causate da variazioni inattese di un'ampia gamma di fattori. Rischio operativo – i fallimenti operativi potrebbero portare a interruzioni delle operazioni del fondo o a perdite finanziarie.
Informazioni importanti
I Fondi sono comparti di T. Rowe Price Funds SICAV, una società di investimento lussemburghese a capitale variabile registrata presso la Commission de Surveillance du Secteur Financier e qualificata come organismo di investimento collettivo in valori mobiliari ("UCITS"). I dettagli completi degli obiettivi, delle politiche d'investimento e dei rischi si trovano nel prospetto che è disponibile insieme ai documenti informativi chiave per gli investitori in inglese e in una lingua ufficiale delle giurisdizioni in cui i Fondi sono registrati per la vendita al pubblico, insieme allo statuto e alle relazioni annuali e semestrali (insieme "Documenti del Fondo"). Qualsiasi decisione di investimento dovrebbe essere presa sulla base dei Documenti del Fondo che sono disponibili gratuitamente presso il rappresentante locale, l'agente locale di informazione/pagamento o presso i distributori autorizzati e tramite www.troweprice.com. I documenti sono disponibili, insieme a una sintesi dei diritti degli investitori in inglese, sul sito www.troweprice.com. La Società di gestione si riserva il diritto di interrompere gli accordi di marketing.
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