Qualsiasi scossone alle aspettative di inflazione colpirebbe sia i mercati obbligazionari che quelli azionari a detta di Benjamin Melman, Global CIO, Edmond de Rothschild Asset Management.
“Preferiamo correre dei rischi sui mercati azionari poiché, a differenza dei mercati obbligazionari, hanno un rialzo più evidente in caso di ripresa. Allo stesso modo, gli asset dei mercati emergenti vengono scambiate a valutazioni relativamente interessanti e a prima vista sembrano offrire opportunità” spiega. Nello specifico, sui mercati azionari, la società di sta concentrando su un approccio geografico e fattoriale ben bilanciato. “Le azioni giapponesi hanno sottoperformato nel 2021 e quindi hanno maggiori possibilità di rimbalzo poiché le società giapponesi sono maggiormente indebitate per il proseguimento della ripresa globale e beneficeranno anche di un pacchetto di stimoli. Anche l'inflazione giapponese è molto bassa, quindi è improbabile che i mercati vengano colpiti dall'inasprimento monetario se l'inflazione globale continuasse a salire” commenta Melman. Durante il prossimo anno, secondo l’esperto anche le azioni europee dovrebbero essere interessanti grazie a una politica monetaria accomodante e alla capacità delle aziende di catturare la storia della ripresa globale.
Guardando oltre le questioni geografiche, la società si sta concentrando sui temi di medio termine che la crisi del COVID-19 ha reso ancora più interessanti. “Si tratta dei Big Data e di digitalizzazione in accelerazione, del capitale umano in una forte mobilità del mercato del lavoro, dell’healthcare e transizione energetica che beneficeranno di ingenti flussi di investimenti”.
Sui mercati del reddito fisso bisogna continuare ad adoperare cautela sul debito societario e ancor di più sui titoli di Stato. “Preferiamo un approccio flessibile nell'ambiente fluido di oggi e ci stiamo concentrando su strumenti di durata più breve e debito finanziario subordinato” conclude.
10/19