Tra il 2016 e il 2021, gli asset investiti in Europa sono cresciuti a un ritmo senza precedenti. Lo hanno fatto a un tasso medio annuo del 10 per cento. Ma i venti contrari che hanno investito i mercati nel 2022, causando un calo del reddito fisso e delle azioni, hanno annunciato l'avvento di un nuovo regime economico e accelerato la necessità di adattamento per i gestori di fondi. Come spiega Iván Pascual, i principali motori di questo cambiamento sono il contesto normativo, le mutate esigenze degli investitori finali e le soluzioni tecnologiche utilizzate per ampliare i servizi offerti e raggiungere una base clienti più diversificata. Come spiega a FundsPeople il responsabile di iShares e del business EMEA Wealth, mentre le giovani generazioni iniziano a investire, i clienti esistenti stanno cambiando il loro modo di farlo. "I gestori hanno gradualmente riconfigurato i loro modelli di business passando da una consulenza basata sui prodotti, ad approcci basati sul portafoglio e personalizzati in base al rischio e al rendimento. Questa ricalibrazione ha spostato i flussi finanziari verso la consulenza a pagamento", spiega l'esperto. Secondo i suoi calcoli, questo modello di consulenza a pagamento, che include la gestione discrezionale del portafoglio, rappresenterà il 40% del patrimonio totale in gestione entro la fine del 2021, rispetto al 34% della fine del 2016. E prevede che raggiungerà il 53% del mercato entro il 2026.
Nuovo approccio olistico
Le entità di investimento specializzate nella gestione discrezionale e nella consulenza a pagamento stanno diventando sempre più comuni al di fuori dei Paesi pionieri come il Regno Unito e la Svizzera. "Questo nuovo regime economico e il passaggio alla consulenza a pagamento stanno spingendo l'adozione di investimenti basati su indici (come gli ETF). Con una maggiore accessibilità, i mercati privati hanno un ruolo sempre più importante da svolgere su scala più ampia nei portafogli. Anche i mercati privati hanno un ruolo sempre più importante da svolgere. Sono addirittura un vantaggio competitivo che differenzia gli operatori tradizionali della gestione patrimoniale, in funzione della loro capacità di fornire un accesso privilegiato agli asset privati e di integrarli nei portafogli", sottolinea.
A suo avviso, questo nuovo approccio olistico alla gestione patrimoniale corrisponde alle aspettative degli investitori, che preferiscono proposte costruite intorno agli obiettivi finanziari. Ciò significa anche che l'ambito della consulenza si sta ampliando per includere una gamma più ampia di servizi, come la pianificazione fiscale e patrimoniale. "La tecnologia semplifica e democratizza l'accesso agli investimenti, riducendo gli importi minimi e i costi. Gli investimenti effettuati attraverso i canali digitali tramite neobroker, neobanche o robo-advisor hanno raggiunto 1.700 miliardi di asset in gestione entro la fine del 2021 in EMEA. Tra il 2018-2021, la loro crescita organica è stata di circa il 15%, dimostrando una forte resistenza durante la pandemia e nel difficile contesto di mercato successivo. Nel recente periodo di bassi tassi di interesse, molte persone sono passate da risparmiatori a investitori, alcuni per la prima volta.
Digitalizzazione, un elemento chiave di differenziazione
Pascual sottolinea che, negli ultimi tempi, sono emersi operatori indipendenti che lavorano sia in partnership che in concorrenza con le banche retail e i gestori patrimoniali tradizionali. Questi ultimi stanno sviluppando le proprie capacità interne o collaborando con un ecosistema crescente di fornitori.
"I più avanzati stanno pensando a come sviluppare una gamma completa di soluzioni digitali e ibride che combinino consulenza umana, trasparenza digitale e un costo del servizio interessante. Queste proposte saranno fondamentali per guadagnare quote di mercato in tutti i segmenti, e in particolare nel segmento affluent, facendo leva sulle loro capacità di consulenza personalizzata e sulle offerte basate sul portafoglio". Inoltre, l'esperto osserva che il nuovo regime macroeconomico sta spingendo i gestori a ripensare le loro pratiche di costruzione del portafoglio, sfruttando l'efficienza degli investimenti su indici, scegliendo selettivamente strategie attive su misura e integrando il private equity. Inoltre, stanno ripensando le loro offerte al di là della semplice esecuzione, verso modelli digitali e ibridi. In questo scenario, è chiaro che la digitalizzazione sarà un fattore di differenziazione chiave: "La costruzione del portafoglio e i requisiti di performance stanno raggiungendo nuovi livelli. I gestori patrimoniali hanno due scelte: adattarsi al cambiamento o rischiare di rimanere indietro", conclude.
