Powers (Vanguard): “ETF principale meccanismo di price discovery nel reddito fisso”

Le ondate di volatilità che l’emergenza Coronavirus ha generato sui mercati hanno raggiunto tutte le tipologie di fondi di investimento, compresi gli strumenti indicizzati ETF. In particolare, per quanto riguarda gli ETF obbligazionari, l’instabilità delle ultime settimane ha determinato sia delle rilevanti oscillazioni dei prezzi di mercato sia spread più ampi del solito tra i prezzi di mercato e i Net Asset Value (NAV). Quando tale divario è positivo (cioè quando il prezzo di mercato è superiore al NAV), si parla di premio. Viceversa, quando il NAV è superiore al prezzo di mercato siamo in presenza di uno sconto. Come interpretare dunque l’ampiezza fuori dal comune dei premi e degli sconti degli ETF a reddito fisso di questi giorni? Esiste un rischio liquidità per il comparto a seguito dei ripetuti shock dei mercati?