Un bull market più lento ma non ancora al capolinea

Preferire settori ciclici, in ogni caso quelli che traggono beneficio dall’acquisizione di andamento della crescita europea. Questo tema è alla base della visione positiva sui settori banche, auto e technology del team di Banca Akros (gruppo BPM). Numero due: ridurre l’esposizione ai titoli ad alto dividendo contro uno scenario in cui l’arbitraggio tra equity e titoli sovrani inizia ad avere di nuovo senso. Questo tema è alla base del cambiamento del gruppo a una opinione negativa su real estate e utility. Poi aumentare l’esposizione ai finanziari per cui l’aumento di pendenza della curva dei rendimenti risulterà positivo. E questo tema induce a mantenere un’opinione positiva su banche e assicurazioni. Inoltre è tempo  di beneficiare dell’accelerazione nel M&A continuando ad acquisire posizioni in potenziali target o al contrario riducendo le posizioni in settori dove il tema si sta estinguendo. Costi di credito più alti inciteranno potenziali predatori ad accelerare progetti già in corso, ma ridurrà anche la loro possibilità di condurre queste azioni sul lungo periodo. Ecco che sono quindi declassati i settori di retail e food & beverage.