Unigestion, dove investire visti i rendimenti attesi (minimi) sulle asset classe tradizionali

“Nel Sud Europa i trend d’investimento sono più che mai simili. Gli investitori godono da tempo del sostegno fornito da una politica monetaria accomodante. Il classico portafoglio bilanciato che investiva sia in azioni che in reddito fisso, negli ultimi quarant'anni ha generato gli stessi rendimenti dell’azionario, ma con una volatilità dimezzata. In termini di contributo al rischio, tali portafogli si sono affidati principalmente ai growth assets. Alla fine di un anno come il 2019, con azioni e obbligazioni in forte crescita, i rendimenti attesi, tenendo conto delle aspettative, raggiungono i minimi storici. Secondo i nostri indicatori proprietari, in questa fase gli score di valutazione dei premi di rischio mostrano che l’azionario, sia dei mercati sviluppati che ora, anche se in misura minore, dei mercati emergenti, e l’obbligazionario, in particolare i titoli di Stato, appaiono molto costosi. Su questa base, sarà difficile offrire alla clientela fonti di rendimento stabili nel futuro”.