Yeung (Fidelity International), reddito fisso Asia: "Da un'allocazione tattica degli anni passati gli investitori si sono spostati a una posizione più strategica"

Nell’attuale contesto di tassi bassi la ricerca di rendimento continua ad essere la sfida principale per l’asset class obbligazionaria. Molti dei titoli del reddito fisso sono onerosi, non solo sul versante governativo. Un’ulteriore insidia nella scelta dei bond proviene dall’aumento dell’inflazione che, sulla scia della ripresa delle attività economiche globali dopo la crisi del Covid-19, potrebbe erodere i rendimenti già risicati. A tutto ciò, si aggiunge il rischio (più imminente dopo i toni hawkish dell’ultimo meeting della Fed) di possibili rialzi dei tassi. Date queste premesse, gli investitori vorranno gestire più attivamente le loro esposizioni sul reddito fisso e diversificare con l’obbligazionario asiatico potrebbe risultare un’alternativa di interesse. “Gli investitori globali hanno spostato la loro esposizione al reddito fisso asiatico da un'allocazione tattica degli anni passati a una posizione più strategica”, fa notare Catherine Yeung, Investment director di Fidelity International. Yeung, basata ad Hong Kong e profonda conoscitrice dei mercati asiatici, ha una view positiva sul reddito fisso della regione: “Ci aspettiamo un outlook fondamentale stabile in vari settori della regione, grazie al contesto costruttivo di ripresa dei fondamentali e la possibilità di minori default e downgrade del rating”, spiega. Con un’avvertenza: “Sebbene stiamo trovando ancora sacche di opportunità, sia nello spazio Investment Grade asiatico che in quello High Yield in dollari asiatico, le valutazioni non sono più ai livelli storici, dobbiamo quindi essere più selettivi”, dice.