Após delimitar, na fase introdutória, o enquadramento macroeconómico que define o cenário de investimento, o analista fundamental deve avançar para a fase de implementação tática. Uma vez compreendida a situação do ciclo, o estudo baseado no pensamento científico deve aprofundar a realidade específica dos ativos. Esta transição do enquadramento geral para a análise empresarial é o que permite ao gestor de carteiras validar se as perspetivas de uma empresa são suficientemente sólidas para resistir ou capitalizar as condições genéricas do mercado. Neste nível de análise, o objetivo primordial não é apenas identificar a situação atual, mas projetar o valor intrínseco dos ativos financeiros sob uma premissa fundamental: a hipótese de que o mercado não é eficiente no curto prazo, embora tenda a sê-lo no longo prazo. Esta ineficiência transitória é a que gera as oportunidades de investimento que o analista procura captar através da determinação de um preço-alvo. Assim, a transição para a microeconomia não é um passo isolado, mas a culminação de um processo que utiliza a informação macro para alimentar as projeções financeiras das empresas cotadas.