Se veía venir y ya es una realidad. El euro ha alcanzado la paridad con el dólar, es decir, un euro es igual a un dólar y eso es algo que no se veía desde noviembre de 2002. Las razones que han provocado que el euro, que se deprecia frente al billete verde un 12% este año, valga hoy lo mismo que el dólar son varias pero básicamente pueden agruparse en dos: menor confianza en la economía europea y la percepción de que la Fed será más agresiva y rápida a la hora de elevar los tipos de interés para frenar la alta inflación.
Las causas
"Los mercados aprecian que la economía de EE.UU. está más fuerte que la europea. Se percibe también que los bancos centrales van a actuar de una forma distinta con la Fed subiendo los tipos muy rápido y con dudas de qué hará el BCE, que cuenta con un menor margen", explica Ángel Olea, gestor de Abante Asesores, en un video que la gestora ha publicado en redes sociales.
También ha ayudado a la apreciación del dólar ese carácter de refugio que está asociada al billete verde. De hecho, es uno de los pocos activos que consiguió cerrar el primer semestre del año con números negros en un contexto marcado por las fuertes pérdidas en la gran mayoría de mercados financieros.
"El Dólar americano es el único activo que se está mostrando como inversión refugio en un año tan complicado como el presente; la divisa de EEUU es siempre receptora del dinero miedoso de cualquier parte del mundo y de ahí que acumule una revalorización de más del 12% en el año y haya alcanzado la paridad con respecto al Euro y revalorizaciones elevadas con respecto a otras divisas fuertes como el Yen", explica Guillermo Santos Aramburo, socio de iCapital.
Lo previsible es que sea solo a muy corto plazo
La pregunta está en si esta paridad se mantendrá en el tiempo o será algo meramente temporal y ahí parece que hay más consenso en la primera opción. Sobre todo teniendo en cuenta que esta paridad es algo perjudicial para Europa pero también para EE.UU. "Nos llama la atención la tranquilidad con que la FED está observando este movimiento, teniendo en cuenta que el dato del PIB del primer trimestre fue negativo en gran parte por culpa del sector exterior. En un momento como el actual, donde el crecimiento empieza a ser un recurso escaso, tener la divisa tan apreciada solo tiene una justificación, y es que la FED prioriza la inflación sobre el crecimiento", afirma Hernán Cortés, socio de Olea Gestión.
De hecho, este experto considera que la zona de confort de ambos bancos centrales debería estar a corto plazo entre 1,07 y 1,12 aunque avisa. "Aun así, el dólar continuaría sobrevalorado ya que su paridad de poder adquisitivo frente al euro está por encima de 1,20 dólares por euro".
Un poco más, en niveles de 1,30 sitúa Santos Aramburu el nivel de equilibrio entre el euro y el dólar. Y defiende que lo previsible es que el Euro recupere terreno en la parte final de 2022 y en 2023 "salvo que caigamos en una profunda recesión que no creemos".
