25 fondos de renta fija que han vencido con éxito al reto de los tipos negativos en los primeros nueve meses de 2016

Vivimos tiempos extraordinarios. De otra forma, no podría entenderse que en el ranking de los 25 fondos de renta fija más rentables se hayan colado un fondos que invierten en bonos japoneses, el Eurizon EasyFund Bd JPY LTE Z, con un rendimiento cercano al 19% hasta el 30 de septiembre de 2016. Sin embargo, puede afirmarse al mismo tiempo que se trata de la excepción a la norma, y ahora explicamos por qué. 

Las distorsiones en los rendimientos de la renta fija y en el comportamiento de ciertas divisas (como el yen, sin ir más lejos) han sido una constante a lo largo de este año. En particular, el fenómeno de los tipos negativos y los programas de compras de bonos anunciados primero por el BCE y después por el BoE han planteado desafíos inéditos a los gestores de renta fija. En este entorno en que la deuda soberana desarrollada ha dejado de dar el do de pecho, la principal beneficiada está siendo la deuda emergente. Sin duda está siendo de los activos más rentables del año en sus variantes en divisa fuerte, divisa local y deuda corporativa gracias a la mejoría de sus fundamentales, y el ranking así lo refleja: de los 25 productos más rentables, 18 invierten en algún tipo de deuda emitida en países en vías de desarrollo.

De ellos, el de mejor comportamiento en los primeros meses del año ha sido el HSBC GIF Brazil Bond IC, que se ha beneficiado del extraordinario rally de los bonos brasileños. Por regiones, el más rentable le corresponde a Pictet AM, pues su Pictet-Latin Amer Lcl Ccy Dbt I USD ha logrado un 16,90% en el periodo estudiado. Entre los fondos que invierten en emergentes con un enfoque global, el más rentable ha sido el BGF Emerging Markets Lcl Ccy Bd I2 EUR H (con sello Blockbuster), al conseguir un 17,67%. 

Cabe realizar una última apreciación sobre el ranking de los 25 más rentables: entre los que han seguido apostando por deuda desarrollada, se ha situado en el segundo puesto un fondo de PIMCO de renta fija de larga duración: el PIMCO GIS Euro Long Average Dur Ins Acc acumula un rendimiento del 21,58% en los primeros nueve meses del año.  

Los fondos han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta los fondos disponibles para su venta en España con un patrimonio superior a 100 millones de euros, y que hayan presentado mejores rendimientos en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2016. 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.