¿Cómo está reflejando el top 25 de fondos de renta fija los cambios en política monetaria?

Durante el mes de septiembre, la Reserva Federal ha dejado clara su pretensión de acelerar el ritmo de subidas de tipos - aunque el mercado parezca no creerla, por el momento-, y el BCE indicó en su reunión que daría más detalles en los próximos meses sobre su estrategia de salida de los estímulos cuantitativos aplicados hasta ahora. La respuesta de los inversores ha sido unánime: los fondos que figuran en el top 25 por mejor rentabilidad reflejan un posicionamiento de corta duración y encaminado a buscar los bolsillos de valor que quedan en el universo de renta fija, con rentas descorrelacionadas e incluso la perspectiva de que mejore la inflación en los próximos meses.

Sólo de esta manera se puede entender que en la lista figuren seis fondos de inversión que ofrecen exposición a la deuda high yield, otros seis que invierten en renta fija global con un enfoque flexible, cinco fondos que pertenecen a categorías menos convencionales (clasificadas como Otros por Morningstar), e incluso fondos de renta fija corporativa y fondos con exposición a bonos ligados a la inflación. 

El fondo más rentable del mes pertenece a Baring e invierte en deuda de alto rendimiento con un enfoque global y con la divisa cubierta a libras. Se trata del Barings Dev and EM HY Bd A GBP H Inc, que ha acumulado un rendimiento en torno al 6% en septiembre. 

De hecho, otra característica que ha destacado en el mes ha sido que todos los productos del top 25 tienen un punto en común: son clases denominadas en libras. En un contexto de debilidad del dólar contra los principales cruces de divisas, y de fortaleza del euro, la moneda inglesa ha seguido reflejando los puntos de vista de los inversores sobre el Brexit. Además, el Banco de Inglaterra se sumó en septiembre a los mensajes hawkish de otras autoridades bancarias, al anticipar que habrá subidas de tipos en los próximos meses para atajar la escalada de la inflación. 

Los fondos han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta aquellos productos disponibles para su venta en España, con un patrimonio igual o superior a los 100 millones de euros y que hayan presentado los rendimientos más elevados durante el periodo estudiado. 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.