Con el comienzo del año, llegan inexorablemente los nuevos propósitos. Estos días se habla de bajar de peso, de cambiar de alguna forma las relaciones con el entorno, de solidaridad y medioambiente… Las gestoras y propietarios de activos españoles hablan de reestructuración de su estructura y su gama de fondos, pero no olvidan la ISR o inversión socialmente responsable. Tampoco lo hicieron en 2011, donde siete entidades firmaron los principios de inversión responsable de Naciones Unidas,la última de ellas, la gestora de pensiones de Ibercaja, como publicó Funds People.
Así, el número de firmantes españoles asciende a 20, de los que 17 son gestoras (8 en total) y propietarios de activos (9) y los tres restantes, proveedores de servicios, según los datos de PRI (Priciples for responsable investment ). A nivel global el porcentaje de gestoras de activos firmantes es el doble que el de propietarios de activos mientras que en España es muy similar.
Entre los propietarios de activos españoles se encuentran BanSabadell 25 F.P, BBVA Fondo de Empleo, Fondo de Pensiones Cajasol Empleados, Futurcaval, F.P., Midat Cyclops FP, Pensions Caixa 30 FP, Plan de Pensiones Iberdrola, Santander Empleados Pensiones, F.P. y VidaCaixa. Entre las gestoras, los firmantes son Arcano Group, Caser Pensiones Entidad Gestora de Pensiones, S.A., Gestión de Previsión y Pensiones E.G.F.P, Ibercaja Pensión E.G.F.P., S.A., MCH Private Equity Investments SGECR SAU, Mercapital, N +1 Capital Privado S.G.E.C.R., S.A.U. y Santander Pensiones, Entidad Gestora de Fondos de Pensiones, S.A. Además de gestoras y propietarios de activos, también son firmantes proveedores de servicios como Consultora de Pensiones y Previsión Social, sociedad de Asesores, SL, Novaster y Oquendo Capital. Por su parte, Sustainalytics, firmante a nivel global, también trabaja en España ofreciendo asesoramiento como proveedor de servicios de ISR.
Dominio institucional
“En España el impulso de la inversión responsable viene principalmente de los fondos de pensiones y las gestoras de fondos de pensiones y el marco regulatorio local existente va a promover aún más el desarrollo en este campo. Esto no es de extrañar, ya que se calcula que el 99% de los activos ISR en España vienen del mercado institucional”, explica Elia Tárrega, directora general de Sustainalytics España, entidad firmante también de los principios de la ONU.
Y es que el mercado retail es prácticamente inexistente para la ISR en nuestro país. “Desde el foro de ISR en España, Spainsif, se está impulsando una regulación que impulse la ISR a nivel local. Un total de más de 30 entidades (que incluyen entidades financieras, gestoras de fondos, proveedores de servicios , ongs y sindicatos) forman parte de este foro con el fin de promover la inversión responsable en España”, asegura.
El primer paso: los principios de la ONU
“En España los principios de inversión responsable de la ONU junto a la creación del foro de inversión responsable SPAINSIF han sido los catalizadores de la corriente de la inversión responsable. La mayor parte de entidades que se plantean incorporar criterios ASG en su toma de decisiones de inversión se inician a través de la adopción de los principios de inversión responsable de la ONU, ya que suponen un marco de referencia internacional adoptado por aproximadamente el 20% de los activos gestionados a nivel global”, explica Tárrega.
Así, según los datos del informe anual correspondiente a 2011 elaborado por PRI, en el mundo se calcula que el 20% de los activos gestionados proviene de firmantes de los principios de inversión responsable de la ONU (UNPRI). Actualmente existen 977 entidades firmantes (la gran mayoría de firmantes poseen políticas de inversión que incluyen aspectos ambientales, sociales y de gobierno y ejercen su voto en las juntas generales de accionistas sobre aspectos ASG), de las cuales el 26% son propietarios de activos (246 en total), el 57% gestoras de fondos (570 en total) y el 17% proveedores de servicios (161, según el informe).
Para Tárrega, la razón de incluir criterios ASG en la evaluación de las carteras puede venir por la consideración del riesgo reputacional proveniente de las áreas social, medioambiental y de gobierno o bien por la aplicación de ética y valores a las inversiones.
Seis principios
Los principios de inversión responsable lanzados y definidos por la Secretaría General de la ONU son los seis siguientes: “Incorporaremos temas de ESG –environmental, social and governance, es decir, temas relacionados con el medioambiente, sociales y de gobierno corporativo- en el análisis de la inversión y el proceso de toma de decisiones”; “Seremos propietarios activos e incorporaremos temas de ESG en nuestras políticas y prácticas como propietarios”; “Buscaremos una transparencia apropiada en temas de EGS por parte de las entidades en las que invertimos”; “Promoveremos la aceptación y la implementación de los principios en la industria de la inversión”; “Trabajaremos juntos para impulsar una mayor efectividad a la hora de implementar los principios” y “Cada uno de nosotros informará sobre nuestras actividades y progresos en la implementación de los principios”.