La inversión total, de 1.701 millones, cae un 31% respecto a 2012. De sus cuatro principales magnitudes, sólo la desinversión aumenta.
El 2013 no ha sido un buen año para el capital riesgo español. De sus cuatro principales magnitudes, hasta tres de ellas están en retroceso con respecto a 2012. La inversión total, de 1.701 millones de euros, cae un 31%; el número de inversiones, de 462, se retrae un 15%, y los nuevos recursos incorporados, es decir, la captación de nuevos fondos, de 1.346 millones, da un paso atrás del 33,5%.
La caída del volumen de la inversión se debe, fundamentalmente, a la menor intensidad de la inversión en operaciones superiores a los 100 millones de los fondos internacionales, ya que, por el contrario, la inversión de los fondos nacionales se mantiene de un año a otro en niveles bastante similares.
Sólo la desinversión saca la cabeza a flote, con 1.451 millones -únicamente un 5% de ellos implica reconocimiento de pérdidas-, lo que supone un incremento frente al año pasado del 21%, según el resumen de actividad del sector elaborado por la Asociación Española de Entidades de Capital-Riesgo (Ascri).
“El dinamismo en las desinversiones anticipa una recuperación de la actividad”, confía Ascri. “La actividad desinversora está permitiendo el retorno de recursos a los fondistas, lo que permitirá que puedan comprometer recursos en nuevos fondos de forma progresiva en los próximos meses”, contextualiza la asociación.
Pese a estas cifras, Carlos Lavilla, presidente de Ascri, tiene fe en que el año que comienza sea el del “retorno a la normalidad” para las gestoras españolas de capital riesgo.
En 2013, con un papel destacado y casi 864 millones, los fondos internacionales de capital riesgo aportaron el 51% del volumen total invertido en capital riesgo en España, cifra que no incluye todas las operaciones realizadas a través de vehículos especializados en sectores como el inmobiliario y el financiero por fondos como Apollo, Blackstone, Warburg Pincus o General Atlantic, entre otros, pero que, sin embargo, recalcan desde Ascri, “apuntala la recuperación de la confianza del inversor internacional en las posibilidades de la economía española”.
El Fond-ICO Global, un acicate
Ascri espera que la aportación del Fond-ICO Global sobre el fundraising empiece a notarse en 2014 al haberse atribuido mediante concurso, a finales de diciembre, unos 189 millones. El segundo concurso está previsto para finales de febrero y, el siguiente, para el verano.
El fondo de fondos Fond-ICO Global será, según Axis (la gestora de capital riesgo participada al 100% por el Instituto de Crédito Oficial), “el catalizador de la creación de más de 40 nuevos fondos privados de capital riesgo, movilizando un total aproximado de 3.000 millones”. De acuerdo a estimaciones de Ascri, el Fond-ICO Global pretende inyectar en el capital riesgo español unos 1.200 millones entre 2014 y 2017 en cerca de 40 gestoras con un “efecto arrastre” sobre otros inversores, cifrado en otros 1.800 millones.
