Algo no está funcionando en Japón

Algo no está funcionando en Japón. Las expectativas de los inversores sobre la inflación han caído a su punto más bajo desde que Shinzo Abe llegó al poder en diciembre de 2012 y están lejos del objetivo oficial del 2%. Gran parte de la caída se atribuye a la falta de confianza de los inversores en la capacidad del Banco de Japón para conducir la inflación al alza a través de la política monetaria expansiva. Pero, ¿qué más puede hacer la autoridad monetaria para estimular la economía? “El Banco de Japón ya posee cerca del 40% de la deuda del  gobierno japonés y se encuentra en el top 10 de máximos accionistas del 90% de las empresas que cotizan en Japón, por lo que la cantidad de compras que el Banco de Japón puede  efectuar desde ahora para reactivar la economía está ya bastante limitada. En cambio, las otras dos flechas de Abenomics -política fiscal expansiva y reformas estructurales– necesitan dar en el blanco para que la economía vuelva a moverse”, explican los expertos de J.P.Morgan AM. ¿Están las políticas monetarias ultraexpansivas llegando a su límite?