Una nueva gestora internacional aterriza en España. Alpine Associates Management desembarca en España de la mano de BrightGate Capital. Han alcanzado un acuerdo de distribución del fondo Alpine Merger Arbitrage Fund UCITS en el mercado ibérico. La estrategia cuenta con 200 millones en activos bajo gestión. Y ya está disponible en la plataforma de Allfunds.
Quién es Alpine Associates Management
Fundada en 1976 por el matrimonio formado por Robert Zoellner Sr. y Victoria Zoellner, Alpine Associates es una gestoras con amplia tradición en el universo de arbitraje de fusiones (merger arbitrage). Cuenta con 2.200 millones de dólares en activos bajo gestión en la clase de activos.
A fecha de hoy el proyecto está liderado por Robert Zoellner Jr. Se sumó a Alpine en 1983 y gestiona la estrategia desde el año 2000 bajo los mismos procesos y directrices originales de sus padres, junto a un fiel equipo de inversión que le acompaña desde hace, en media, casi dos décadas.
El equipo directivo de Alpine ostenta aproximadamente el 15% (unos 300 millones de dólares) de los activos de la gestora. Esto les convierte en los mayores inversores de la estrategia y les une íntima y estrechamente con los resultados de la misma y los intereses de sus co-partícipes.
Alpine Equity Merger Arbitrage Strategy UCITS
La estrategia Equity Merger Arbitrage UCITS de Alpine Associates se caracteriza por invertir fundamentalmente en transacciones anunciadas, con calendario cierto y un alto grado de cumplimiento de las mismas. De las más de 5.000 operaciones en las que ha participado a lo largo de su historia, aproximadamente el 95% han llegado a buen puerto, según cifras que da la gestora.
Así, definen la filosofía de Alpine como una estrategia extremadamente purista: inversión exclusivamente a través de renta variable. “Ni renta fija ni los polémicos SPACs - Special Purpose Acquisition Companies”, aclaran. Buscan operaciones ciertas, exentas de especulación. Detrás hay una gestión muy activa y cuidada de los spreads a lo largo de la vida de la transacción. “Es un estilo parecido a una compañía de seguros recaudando sus primas”, cuentan.
El resultado: +13,2% de rentabilidad neta anualizada desde sus inicios, con volatilidad de ~4,8%, según datos de la gestora. También una marcada descorrelación con los mercados de renta variable o renta fija tradicionales. A lo largo de sus 45 años de historia, Alpine tan sólo ha producido cuatro años con retornos negativos (1994, 2008, 2014 y 2020), siendo su mayor retroceso del -4.8% (2008).
El enfoque del Alpine Merger Arbitrage es global (fundamentalmente USA, Europa y mercados desarrollados) y cuenta con aproximadamente 75 posiciones de media en la cartera (en 50-55 transacciones).
