Todo el sector tiene puesto el punto de mira en dos activos. Los alternativos por las menores opciones en los activos tradicionales en un escenario de tipos bajos y la ISR como nueva forma de entender la inversión están en boca de todo el sector. Unas tendencias que también han llegado para quedarse, también en las gestoras españolas con mayor volumen, que anticipan a Funds People sus novedades en los dos campos de cara al próximo año.
Jorge Colomer, Chief of Products & Services Officer de CaixaBank AM
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
Destacamos un sesgo hacia estrategias long/short equity, para aprovechar la dispersión de rentabilidad que continuará tanto entre sectores como entre compañías, y la de eventos corporativos que consideramos que mantendrá la tracción actual, en este entorno de facilidad de acceso a deuda y consolidación en algunos sectores. Aun así, mantenemos que el correcto enfoque para diversificar de manera eficiente los riesgos de la clase de activo es a través de estrategias de Hedge Funds, en formato regulado UCIT. Nuestra oferta se centra en fondos de fondos multiestrategia: CaixaBank Selección Retorno Absoluto y CaixaBank Selección Alternativa. Ambos fondos cubren los diferentes perfiles de riesgo definidos para cada estrategia y consideramos que son la manera más eficaz para acceder a esta clase de activo.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Si bien se mantendrá el ritmo de nuevos productos en la industria para recoger esta tendencia estructural, el verdadero paso es la correcta integración de materia ISR en el propio proceso de inversión. En nuestra entidad, estamos consolidando nuestro modelo en esta dirección. Esperamos que la realidad del entorno así como la propia normativa y regulación lo conviertan en una prioridad ética que se consolidará en la industria.
Eduardo García Hidalgo, director global de Inversiones en BBVA Asset Management
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
Seguimos enfocados en la gestión sistemática de primas de riesgo alternativas.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Es el campo donde veremos mayores avances. Nuestro objetivo como gestora es incorporar progresivamente los criterios ISR en todas nuestras soluciones de inversión.
Jacobo Ortega Vich, director de Inversiones de Santander AM España
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
En estrategias líquidas, recomendamos opciones con baja direccionalidad tanto en crédito como en renta variable mientras que en ilíquidos apostaríamos por estrategias donde aún se pueda extraer la prima de iliquidez y que tengan un alto componente de rentabilidad. La complejidad del entorno de tipos de interés hace que cada vez sean más necesarias este tipo de estrategias dentro de la cartera de un cliente.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Nuestra visión es que se mantendrá el crecimiento de 2018 y 2019, periodos en los que se ha captado más de 1.500 millones de euros y duplicado el patrimonio gestionado en fondos de inversión ISR españoles. Las gestoras seguirán ofreciendo productos y servicios ISR con el fin de cubrir todas las necesidades y perfiles de riesgo de los inversores. Recordad que Santander AM tiene la gama más amplia del mercado, con fondos de renta fija y renta variable, así como dos alternativas mixtas (Santander Sostenible 1 y 2), partiendo de nuestra propia metodología ESG y aplicando un robusto análisis fundamental a cada una de nuestras apuestas
Sebastián Redondo, director de Inversiones de Bankia AM
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
En 2019 lanzamos un fondo de fondos de gestión alternativa español y un fondo de inversión por factores (factor investing). Son dos fondos que van a tener un papel muy relevante en 2020 en la medida que se vayan alcanzando los niveles objetivos en los activos de renta fija y renta variable con el objetivo de modular el riesgo de las carteras y como preservación de capital.
Para los planes de pensiones además de utilizar gestión alternativa líquida, como la
que acabo de mencionar, dedicamos muchos recursos a analizar e invertir en private
equity, infraestructuras, deuda privada e inmobiliario porque estamos convencidos que a medio plazo son los activos con mejor binomio rentabilidad/riesgo.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Para nosotros el futuro será ISR/ESG/ASG. Es uno de los proyectos estrella dentro de la gestora para 2020. En nuestro catálogo contamos con dos fondos de impacto, última generación en fondos ESG, como son Bankia Futuro Sostenible, centrado en empresas que cumplen con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU, y el Bankia Mixto Futuro Sostenible, un fondo mixto con la misma filosofía de inversión que hemos lanzado en 2019, para quienes no quieren jugarse todo en renta variable.
José Antonio Pérez Roger, director de Inversiones de Sabadell Asset Management
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
En el entorno de tipos negativos o muy reducidos que va a mantenerse, previsiblemente, durante todo 2020, la incorporación de estrategias alternativas a las carteras puede mejorar
tanto la rentabilidad esperada como el perfil de riesgo. En nuestro fondo perfilado Sabadell Prudente, incorporamos tanto estrategias de valor relativo (Equity Market Neutral, Fixed Income Arbitrage) como long/short equity con baja direccionalidad.
En otro escalón de riesgo, las estrategias más ilíquidas son las que probablemente más aporte de rentabilidad puedan hacer a las carteras en el largo plazo, aunque, obviamente, no son aptas para todos los clientes. El private equity en general, y el venture capital en particular, son estrategias que deberían tener su cuota en las carteras de los inversores a partir de un cierto nivel. Nosotros esperamos levantar en 2020 nuestro segundo fondo de fondos de Venture Capital, Sabadell Selección Ventures II, FCR.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
El principal avance que esperamos es la publicación de la taxonomía de la Unión Europea, que será un punto de partida para empezar a ordenar este tipo de inversiones.
Óscar del Diego, director de Inversiones de Ibercaja Gestión
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
De nuevo es importantísimo apostar por el retorno absoluto con estrategias de carry y de valor absoluto. Volvemos a destacar las virtudes de Ibercaja Crecimiento Dinámico en este entorno.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Seguimos aumentando nuestra gama de productos que incorporan explícitamente metodología ISR (dos fondos de inversión y dos fondos de pensiones) y nuestros proveedores de análisis (este año incorporamos a un segundo especialista en el tema). En alternativos, nos gustaría avanzar en nuestro análisis de fondos de impacto.
Javier Egaña, director de Inversiones de Kutxabank Gestión
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
Consideramos que las inversiones alternativas tradicionales no son en estos momentos lo suficientemente atractivas como para impulsarlas de forma generalizada. Es cierto que hay oportunidades, pero son muy ilíquidas y hay que conocer muy bien el producto.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Como firmantes de los UNPRI, Kutxabank Gestion tiene un enfoque global a la inversión socialmente responsable. Aplicamos los principios de inversión responsable en sentido amplio en todas nuestras inversiones, huyendo del enfoque más de producto y de marketing, como es el lanzar productos sostenibles.
En cuanto a los avances, probablemente van a venir de varios aspectos a la vez. Indudablemente los inversores van a redoblar los esfuerzos en divulgación, pero la parte de la inversión de impacto también va a aumentar. Por otro lado, el engagement va a ser crucial. Es muy importante que las empresas en las que invertimos sepan que somos muy sensibles a cómo se comportan en materia de gobernanza, en el cuidado del medio ambiente, en aspectos sociales y en sus prácticas fiscales. Por último, mencionar que también desde el entorno regulatorio se va a impulsar la ISR.
Aunque nuestra estrategia va encaminada a convertirnos en una gestora 100% ISR (todos los activos gestionados bajo criterios ISR), el fondo más enfocado en aspectos ISR históricamente es el Kutxabank Fondo Solidario, con mas de 12 años de historia.
Cristina Lastra, directora de Inversiones de Bankinter Gestión de Activos
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
Hace unos meses lanzamos el fondo Bankinter Multiestrategia, un fondo multiactivo y de baja volatilidad, que pensamos posee potencial.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Estamos viendo un interés cada vez mayor por este enfoque en las inversiones bajo los parámetros ISR o ASG, que propugnan criterios ambientales, sociales y de buen gobierno, pero no solamente en fondos específicos de ISR, sino en todo el proceso de selección y gestión de activos.
Emilio Ortiz, director de inversiones de Mutuactivos
¿Qué tipo de alternativos esperáis impulsar más el año que viene?
Nosotros recomendamos los productos de asignación de activos con control de riesgo, como Mutuafondo Fortaleza o nuestra gama de perfilados, Mutuafondo Evolución, Mutuafondo Equilibrio y Mutuafondo Flexibilidad.
¿Qué avances podemos esperar en materia de ISR?
Los aspectos ESG son cada día más relevantes para los mercados financieros. En Mutuactivos nuestros procesos de selección de valores y construcción de carteras ya incorporan estos aspectos en la medida en que pueden ser determinantes para las valoraciones presentes y futuras de los negocios.
