El gran riesgo al que se enfrenta su cartera es un repunte de los tipos de interés provocado por un aumento repentino de la inflación.
El director de inversiones en EE.UU. Ken Taubes lleva más de 20 años como gestor principal de este fondo de Amundi y en todo este tiempo la estrategia de inversión ha sido la misma: superar a su índice de referencia y sus pares a través de un enfoque de total return orientado al valor. Para este objetivo utiliza un proceso de inversión que combina las visiones top-down y gestión de riesgos con análisis e información de valoración bottom up.
La cartera está ampliamente diversifica y presenta la particularidad de que se permite invertir hasta el 20% del portfolio en deuda no calificada como investment grade, lo que le permite arañar esa rentabilidad extra que cada vez es más complicado conseguir en el mercado de deuda.
Sigue habiendo oportunidades
En un contexto que se antoja cada vez más complicado para la renta fija, Taubes tiene claro donde están las áreas de mercado que presentan más oportunidades: posición de duración corta relativa en comparación con el Índice, infraponderación en bonos nominales del Tesoro de EE. UU, aumento de exposición a los TIPS, infraponderación en compañías IG sobreponderación en high yield,crédito titulizado y a MBS.
"Si bien los tipos hipotecarios han aumentado en respuesta a mayores rendimientos, la fuerte demanda de los milenales y de refinanciación, junto con una mayor capacidad que los prestamistas han incrementado, sugieren que la demanda hipotecaria seguirá siendo fuerte", afirma.
Al igual que la mayoría de gestores, Taubes también tiene claro cuál es el principal riesgo al que se enfrenta su cartera: un repunte de los tipos de interés provocado por un aumento repentino de la inflación. Pero ese no es el escenario principal que maneja este gestor. "La Reserva Federal se ha comprometido a ir detrás de la curva; esperando al pleno empleo y a una inflación por encima del objetivo antes de empezar a subir los tipos, en lugar de endurecer la política de forma preventiva como ha hecho en el pasado", afirma. El fondo cuenta con el Sello FundsPeople 2021 por su clasificación de Blockbuster.
