Una de las particularidades de analizar un fondo de gestión alternativa es la falta de comparables en sentido estricto, tanto entre sus competidores como frente a un índice de referencia. Entre las claves de gestión para este tipo de fondos destaca la diversidad de activos en los que pueden invertir y la flexibilidad en la implementación de las estrategias. El objetivo es, en general, la obtención de un rendimiento positivo en cualquier entorno de mercado.
A continuación señalamos la correlación que existe entre los fondos señalados y los principales índices de mercado, así como la correlación que mantienen con otros fondos de la misma categoría.
Correlación de los fondos multiestrategia con los mercados de renta variable y renta fija.
En la siguiente tabla les traemos algunos de los fondos más representativos en nuestro mercado dentro la categoría multiestrategia. Representativos por la consistencia en sus resultados y/o por ser superventas en España, factores que les otorga con el sello Funds People. Analizamos la correlación que han tenido en los últimos tres años con índices tradicionales.
Correlación a tres años de los fondos alternativos multiestrategia con sello Funds People
Fondo | ISIN | Divisa | Corr EuroStoxx 50 | Corr MSCI World | Corr RF Global Agg |
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC | LU0599946893 | Euro | 0,76 | 0,91 | 0,73 |
Pictet TR - Div Alpha I EUR | LU1055714379 | Euro | 0,48 | 0,71 | 0,93 |
Amundi Fds II Multi-Strat Gr H EUR ND | LU0363630020 | Euro | 0,55 | 0,84 | 0,86 |
Franklin K2 Alt Strats I(acc)EUR-H1 | LU1093756911 | Euro | 0,61 | 0,90 | 0,89 |
LFIS Vision UCITS Premia IS EUR | LU1162198839 | Euro | 0,50 | 0,75 | 0,94 |
GAM Systematic Alt Rsk Pre EUR Acc (*) | IE00B4MP9036 | Euro | 0,44 | 0,74 | 0,96 |
Renta 4 Valor Relativo R FI | ES0128522002 | Euro | 0,65 | 0,85 | 0,89 |
Amundi Fds II Abs Ret Mlt Str A EUR ND | LU0363630707 | Euro | 0,55 | 0,83 | 0,92 |
BNY Mellon Glbl Rl Ret (EUR) C Acc | IE00B4Z6MP99 | Euro | 0,48 | 0,71 | 0,94 |
B & G Absolute Return Z EUR | LU1063708694 | Euro | 0,48 | 0,74 | 0,91 |
Invesco Global Targeted Ret C EUR Acc | LU1004133028 | Euro | 0,64 | 0,78 | 0,90 |
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR | LU0095938881 | Euro | 0,36 | 0,47 | 0,75 |
LFIS Vision Premia Opportunities IS EUR | LU1010905237 | Euro | 0,53 | 0,78 | 0,89 |
Abante Bolsa Absoluta A FI | ES0109655037 | Euro | 0,75 | 0,92 | 0,85 |
Exane Funds 2 Exane Cristal Fund A | LU0616900691 | Euro | 0,51 | 0,74 | 0,94 |
(*) El fondo de Gam tiene la calificación de consistente en su clase dólar. En el estudio de la correlación escogemos la clase en euros | |||||
Fuente: elaboración propia con datos de Morningstar Direct a 31 de octubre de 2018. |
Vemos que en la mayoría de los fondos de la muestra la correlación registrada con la renta variable es significativamente menor a la renta fija global agregada.
Correlación de los fondos multiestrategia entre ellos.
Analicemos ahora la correlación que hay entre los fondos señalados. Ofrecemos los datos de correlación a tres años.
Fuente: Morningstar Direct. Datos a 31 de octubre de 2018.