Análisis de la correlación de los fondos multiestrategia

Montserrat Formoso Fraga 10 diciembre 2018

Libertinus, Flickr Creative Commons

Analizamos la correlación de los últimos tres años entre los fondos de renta fija global más destacados.

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Una de las particularidades de analizar un fondo de gestión alternativa es la falta de comparables en sentido estricto, tanto entre sus competidores como frente a un índice de referencia. Entre las claves de gestión para este tipo de fondos destaca la diversidad de activos en los que pueden invertir y la flexibilidad en la implementación de las estrategias. El objetivo es, en general, la obtención de un rendimiento positivo en cualquier entorno de mercado.

A continuación señalamos la correlación que existe entre los fondos señalados y los principales índices de mercado, así como la correlación que mantienen con otros fondos de la misma categoría.

Correlación de los fondos multiestrategia con los mercados de renta variable y renta fija.

En la siguiente tabla les traemos algunos de los fondos más representativos en nuestro mercado dentro la categoría multiestrategia. Representativos por la consistencia en sus resultados y/o por ser superventas en España, factores que les otorga con el sello Funds People. Analizamos la correlación que han tenido en los últimos tres años con índices tradicionales.

Correlación a tres años de los fondos alternativos multiestrategia con sello Funds People

Fondo	ISIN	Divisa	Corr EuroStoxx 50	Corr MSCI World	Corr RF Global Agg
DWS Concept Kaldemorgen EUR LC	LU0599946893	Euro	0,76	0,91	0,73
Pictet TR - Div Alpha I EUR	LU1055714379	Euro	0,48	0,71	0,93
Amundi Fds II Multi-Strat Gr H EUR ND	LU0363630020	Euro	0,55	0,84	0,86
Franklin K2 Alt Strats I(acc)EUR-H1	LU1093756911	Euro	0,61	0,90	0,89
LFIS Vision UCITS Premia IS EUR	LU1162198839	Euro	0,50	0,75	0,94
GAM Systematic Alt Rsk Pre EUR Acc (*)	IE00B4MP9036	Euro	0,44	0,74	0,96
Renta 4 Valor Relativo R FI	ES0128522002	Euro	0,65	0,85	0,89
Amundi Fds II Abs Ret Mlt Str A EUR ND	LU0363630707	Euro	0,55	0,83	0,92
BNY Mellon Glbl Rl Ret (EUR) C Acc	IE00B4Z6MP99	Euro	0,48	0,71	0,94
B & G Absolute Return Z EUR	LU1063708694	Euro	0,48	0,74	0,91
Invesco Global Targeted Ret C EUR Acc	LU1004133028	Euro	0,64	0,78	0,90
JPM Global Macro Opps A (acc) EUR	LU0095938881	Euro	0,36	0,47	0,75
LFIS Vision Premia Opportunities IS EUR	LU1010905237	Euro	0,53	0,78	0,89
Abante Bolsa Absoluta A FI	ES0109655037	Euro	0,75	0,92	0,85
Exane Funds 2 Exane Cristal Fund A	LU0616900691	Euro	0,51	0,74	0,94
(*) El fondo de Gam tiene la calificación de consistente en su clase dólar. En el estudio de la correlación escogemos la clase en euros
Fuente: elaboración propia con datos de Morningstar Direct a 31 de octubre de 2018.

Vemos que en la mayoría de los fondos de la muestra la correlación registrada con la renta variable es significativamente menor a la renta fija global agregada.

Correlación de los fondos multiestrategia entre ellos.

Analicemos ahora la correlación que hay entre los fondos señalados. Ofrecemos los datos de correlación a tres años.

Corr

Fuente: Morningstar Direct. Datos a 31 de octubre de 2018.

Análisis de la correlación de los fondos multiestrategia

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