Hablamos con Lars Schickentanz, responsable de la división de Alpha Strategies de la firma, sobre el ANIMA Star High Potential Europe Prestige, fondo con Rating FundsPeople por la consistencia de sus resultados.
La mayor gestora independiente de Italia fija la mira en el mercado español. La italiana Anima SGR busca crecer en España en el marco de sus planes de internacionalización. Unos días antes de su visita a clientes españoles, nos sentamos con Lars Schickentanz, responsable de la división de Alpha Strategies de la firma, para hablar del el ANIMA Star High Potential Europe Prestige, fondo con Rating FundsPeople por la consistencia de sus resultados
Qué esperar del ANIMA Star High Potential Europe Prestige
Nuestra conversación con Schickentanz se centra en el ANIMA Star High Potential Europe Prestige, fondo con Rating FundsPeople en 2025 por la consistencia de sus resultados.
Estamos ante un fondo de renta variable europea long/short. Para Schickentanz, lo diferencial de su proceso es cómo abordan sus dos objetivos de inversión: la apreciación del capital a largo plazo y la contención del riesgo de drawdown (caída).
“Para alcanzar este objetivo, construimos un enfoque compuesto, que tiene tres estrategias en una: la primera es el libro core (núcleo), que recopila nuestro enfoque de mejores ideas temáticas; la segunda es nuestro libro de cobertura (hedging), que nos dice cuánto queremos tener del libro core mediante la gestión dinámica de la exposición de la cartera a las tendencias del mercado; y la tercera es el libro de pares (pair book), que busca adoptar una estrategia neutral al mercado, tomando posiciones largas y cortas dentro del mismo sector, beneficiándose de oportunidades de arbitraje a corto plazo”, explica.
Otro factor diferenciador clave es el enfoque agnóstico en cuanto al estilo. “No tenemos ningún sesgo prefijado: a veces podemos ser muy defensivos, a veces somos más agresivos, a veces - como durante el covid - nos encantaban las acciones de valor y las cíclicas profundas. Es un enfoque muy activo, que es fundamental para limitar las pérdidas”, afirma.
Una expresión dinámica del mercado actual
En opinión de Schickentanz, la parte más valiosa de su estrategia es el libro core, con sus mejores ideas temáticas. Ahora, por ejemplo, están expuestos temas como la IA, las Trumponomics, el acuerdo de paz Rusia-Ucrania, la política fiscal. “Una vez que un tema está bajo el radar, intentaremos constantemente optimizarlo, y también puede ser sustituido con el tiempo”, explica.
El gestor define el fondo como una expresión dinámica de lo que consideramos que refleja el estado actual y la mentalidad del mercado y captura los temas de inversión actuales que tienen longevidad. “El libro de cobertura dinámico te da grandes beneficios puntuales y por el resto te cuesta - al igual que un seguro contra incendios para una casa - pero reduce la volatilidad y contiene la caída. Finalmente, el libro de pares: aquí el trabajo es muy duro, ya que es neutral al mercado, siempre decidiendo quién estaba superando a quién. Esto se suma con el tiempo al rendimiento, pero es el que menos impacto tiene de los tres”, añade.
Proceso de inversión del ANIMA Star High Potential Europe Prestige
El proceso de decisión comienza con un enfoque temático macro y top-down. El punto de inicio son cuatro factores principales, que el equipo denomina inputs. El primero analiza el marco macroeconómico, la política fiscal y monetaria, los ciclos comerciales y de crédito, la geopolítica... El segundo es el reloj de inversión, donde tratan de establecer en qué cuadrante nos encontramos. “Nos preguntamos si enfrentamos una liquidez creciente o decreciente de los Bancos Centrales, si estamos en una fase temprana, media o tardía del ciclo, etc. e incorporamos esta información en el proceso de inversión, tratando de entender qué tipo de acciones son las favorecidas”, explica Schickentanz.
El tercer input trata sobre los flujos. Buscan crearse tener una imagen de quién está participando en el mercado, dónde ponen más dinero y de dónde lo sacan. “El análisis técnico nos sirve para el proceso de gestión de riesgos de la cartera y la exposición general del fondo”, apunta el gestor.
El último input trata sobre temas seculares: ¿nos enfrentamos a una demografía creciente o decreciente? ¿estamos en guerra o en paz? ¿cuáles son las grandes tendencias tecnológicas y sus implicaciones? “Todo este trabajo da forma a nuestra comprensión del mundo y a la hoja de ruta de nuestro proceso de inversión”, añade.
