La tarta de la gestión pasiva se ha hecho más grande en España. Si hace cinco años, el volumen de activos que tenían las gestoras internacionales en vehículos de gestión pasiva -ETF y fondos indexados- alcanzaba los 31.800 millones de euros, hoy ese patrimonio se ha más que duplicado, ascendiendo a 72.200 millones. Son datos del barómetro que publica FundsPeople, que en términos absolutos dibujan un crecimiento de la industria de gestión pasiva en España en el último lustro de algo más de 40.000 millones. En términos porcentuales, del 127%.
Si hace cinco años el peso de la gestión pasiva sobre el total del negocio de la industria extranjera de fondos en España era del 15,7%, hoy es del 22,2%. Es decir: 6,5 puntos más.
BlackRock, a través de iShares, sigue defendiendo su liderazgo en el negocio de la indexación en el mercado español. Hoy tiene 27.600 millones en productos de gestión pasiva. Esto representa el 38,2% pastel. En términos patrimoniales el crecimiento experimentado por la firma americana en el último lustro a nivel local ha sido de 11.000 millones. Sin embargo, su cuota de mercado se ha reducido en 13,7 puntos, al pasar del 51,9% al 38,2%, lo que se explica por la irrupción de un mayor número de actores en el negocio de la gestión pasiva.
Nuevos actores despuntan en España con su negocio de gestión pasiva
Entre esos actores están entidades que hace cinco años no tenían activos en ETF y hoy cuentan con importantes volúmenes. Es el caso de Invesco (actualmente con 6.000 millones de patrimonio en sus ETF), State Street Global Advisors (con un volumen en España que alcanza los 5.700 millones) o UBS Asset Management, que hace cinco años no tenía activos en gestión pasiva y hoy gestiona casi 2.500 millones.
También han ido abriéndose un pequeño hueco entidades con un negocio tradicionalmente más orientado a la gestión activa, pero que han ido lanzando líneas de productos pasivos con los que han logrado captar activos. En este grupo entrarían firmas como Pictet AM, que tiene en su negocio de fondos indexados algo más de 600 millones y, en menor medida, Fidelity International, J.P.Morgan AM y BNP Paribas AM. Todas ellas han hecho una fuerte apuesta por la pata pasiva con el nombramiento de responsables de ventas locales.
Amundi y la integración de Lyxor
Mención aparte merece Amundi. La gestora francesa cuenta actualmente con 16.300 millones de patrimonio en sus ETF y fondos indexados. Es una cifra que contrasta con los apenas 3.000 que tenía hace cinco años. Hoy, la cuota de mercado de Amundi en el negocio de la gestión pasiva en España es del 22,5%, lo que la sitúa segunda en el ranking.
Por detrás de ella está DWS, con algo más de 7.000 millones y un pedazo del pastel de prácticamente el 10%, cuando cinco años antes contaba con 2.800 millones y una cuota de mercado del 8,8%. También ha sido fuerte el crecimiento de Vanguard, el cual ha canalizado tanto a través de sus fondos indexados como ETF. Si hace cinco años la entidad contaba con unos 2.500 millones en España, hoy ese patrimonio roza los 6.000. El pedazo del pastel que le corresponde actualmente es del 8,1%, frente al 7,7% de hace cinco años.
NOTA: Todos los datos que se reflejan en este artículo han sido extraídos del barómetro que cada mes publica la revista FundsPeople, comparando los volúmenes actuales con los de octubre de 2017.
