Banca March: más riesgo en las carteras de renta variable

Miguel Ángel García, director de Inversiones de Banca Patrimonial de Banca March, cree que el crecimiento a nivel mundial va a continuar siendo robusto y estará liderado por los países emergentes. Los mayores riesgos, pero controlados, son la inflación, junto a la situación griega, por sus implicaciones para el resto de países periféricos y el sector financiero.

Con respecto a estos temas, el experto cree que la inflación dará un respiro después de la bajada de precios del petróleo y las materias primas. “Las subyacentes están en valores bajos, hay excedente de capacidad productiva, no hay reivindicaciones salariales y en los países emergentes se están tomando en serio su control”, comenta. Por su parte, “Grecia va a ser ayudada para evitar la reacción en cadena que puede provocar su default, con independencia de que a medio plazo se deba tomar una solución más drástica si no se adoptan medidas estructurales y extraordinarias para mejorar la situación de su déficit público. Cuando se solucione disminuirá la prima de riesgo beneficiando especialmente a valores financieros”, afirma.

Para Banca March, las empresas están confirmando su buena evolución en resultados y estructura de balance, los dividendos están subiendo y continúan las operaciones corporativas de fusiones y adquisiciones.

Como resultado de esta situación, la casa cree que se puede aprovechar para aumentar el peso en bonos del estado español pero a plazos cortos, con los bonos a 3-4 años que están rentando el 4,27% y 4,46% respectivamente. En renta variable recomienda mantener la posición y si se está bajo de riesgo aumentarla.

En los activos en dólares, tras la corrección, cree en un fortalecimiento que recomienda aprovechar para comprar el con el dólar a 1,42.