Banif: El rompecabezas europeo

El viernes pasado y los primeros días de esta semana la zona Euro ha experimentado un recrudecimiento de la crisis soberana, arrastrando al conjunto de los mercados en un movimiento de aversión al riesgo. La diferencia con anteriores episodios es que emisores que se habían conseguido desmarcar claramente del furgón de cola (Grecia, Irlanda, Portugal) se han visto afectados. En este sentido, el diferencial de la deuda soberana española experimentó una fuerte ampliación a lo largo de toda la curva y los bonos italianos, emisor que hasta ahora había conseguido pasar de puntillas por anteriores momento de rebrote del riesgo periférico, se han visto afectados, hasta el punto de que en los tramos cortos de su curva, las TIRes se han llegado a incrementar hasta niveles más elevados que las referencias de deuda española.