Las gestoras están siendo muy activas en el lanzamiento de fondos garantizados de rendimiento variable, en un intento por canalizar el progresivo apetito hacia las bolsas. Pero el inversor español aún se resiste y prefiere los garantizados que ofrecen rentas, a tenor de los últimos datos de flujos. Bankia Fondos ha creado un híbrido entre garantizado de renta variable y renta fija que paga cupones de forma periódica, en un entorno en el que las entidades hacen esfuerzos por aumentar el atractivo de sus garantizados variables. El recién estrenado Bankia Garantizado Combinado 1 incorpora así el reclamo de las rentas a la posibilidad de aprovechar el alza de la bolsa europea.
El fondo, disponible desde 100 euros, es un garantizado de rendimiento variable que ofrece a vencimiento, el 1 de febrero de 2017, la inversión inicial a 17 de mayo de este año, más el 33% de la revalorización de la media de las observaciones mensuales del índice EuroStoxx 50 Price, con un límite máximo del 20% de subida en cada observación. Pero además paga 15 rentas trimestrales mediante reembolsos obligatorios de participaciones, con una primera renta el 28 de julio de este año por un importe bruto del 0,376% y 14 rentas posteriores del 0,565% sobre el valor inicial.
Unas rentas posibles gracias a las ganancias que proporciona la cartera de renta fija del fondo, formada por deuda pública y privada. Así, garantiza una TAE mínima del 2,25% y máxima del 3,95% (considerando una media de subida del índice europeo del 20% o mayor, al que se logra exposición a través de un derivado OTC). La comisión de gestión es del 0,5% hasta el inicio del periodo de garantía, el 17 de mayo, y desde entonces es del 0,6%. La de depósito es del 0,05%. El gasto de suscripción en el periodo de garantía es del 5%, o antes si el fondo alcanza los 20 millones de euros, y del 3% el de reembolso.
Otras entidades también han tratado de incentivar la entrada en sus garantizados variables con fórmulas que les acercan a los de rendimiento fijo. Allianz Popular AM lanzó en febrero un fondo ligado a varias acciones relacionadas con la moda, Eurovalor Garantizado Extra Moda, con un cupón fijo del 4,5% obtenido de la cartera de deuda pública española. La TAE mínima era del 1,15%, mientras la del fondo de Bankia es mayor, pero a costa de una menor participación en la subida del índice bursátil de referencia. También recientemente BanSabadell Inversión lanzó un garantizado variable ofreciendo un incentivo a la suscripción del 3% sobre lo invertido, pagado en ese caso por el banco.
Nuevo fondepósito
Bankia también ha registrado en la CNMV un nuevo fondepósito, Bankia Fondepósitos Renta Fija Euro, que pretende obtener la rentabilidad de los activos en que se invierte, es decir, depósitos, descontadas las comisiones. El fondo invertirá al menos la mitad de su patrimonio en estos vehículos, con la posibilidad de posicionar el resto en renta fija dependiendo del mercado.
Se trata del segundo fondepósito que la entidad tiene ahora en activo y que lanza tras la llegada de Bankia Banca Privada Fondepósito a finales de febrero. Los dos fondos nacen después de que la rentabilidad que ofrecen los depósitos hayan quedado limitadas una vez que el Banco de España avisara de la posibilidad de penalizar a las entidades que ofrezcan un extratipo. Esta limitación afecta solo a los inversores particulares, lo que permite a los institucionales y fondos de inversión acceder a rentabilidades más atractivas.
"Tras la recomendación del Banco de España sobre los tipos de intereses ofertados en los depósitos, lanzamos alternativas de inversión que permiten replicar el binomio rentabilidad-riesgo de los antiguos depósitos, pagarés, cuentas remuneradas, etc", explicaban entonces en la entidad. Según comentan, el objetivo es configurar productos que den acceso a ahorradores e inversores de carácter conservador a rentabilidades atractivas en un entorno de volatilidad controlada. Si el anterior producto estaba disponible a partir de 100 euros, Bankia busca ahora al ahorrador de mayor patrimonio, pues la inversión mínima del último fondepósito es de 50.000 euros, con una comisión de gestión del 0,35% y de depósito del 0,05%.
Actualmente, hay más de 20 fondepósitos registrados en la CNMV. La entidad con más productos de este tipo es Ahorro Corporación Gestión, con seis, seguido de Santander AM y Espírito Santo Gestión, con tres cada uno. Los otros fondepósitos se los reparten entidades como Allianz Popular AM, Bankia Fondos, BMN, InverCaixa, Intermoney, DWS, Gescooperativo, CatalunyaCaixa, Unnim (de BBVA AM) o Caja España Fondos.
