La gestora Bestinver ha celebrado su XXII Conferencia Anual. El contexto en el que lo ha hecho es mucho mejor que el del año pasado. Hoy los números negros han vuelto a los mercados de renta fija y renta variable y sus fondos han sabido aprovechar dichas ganancias. En concreto, los productos de renta variable de la gestora acumulan en este 2023 rentabilidades medias del 16% y los fondos de renta fija ofrecen rentabilidades esperadas que van desde el 4% de su fondo de renta fija a un año al 8% de su producto de deuda corporativa a cuatro años.
Los buenos resultados cosechados en lo que va de año, y tras el annus horribilis que fue 2022, no han mermado el optimismo de la gestora de cara a los próximos meses. "Hay motivos para el optimismo porque cuanta más incertidumbre hay más baratas están las acciones y estos son los mejores momentos para hacer carteras, como hicimos el año pasado", ha afirmado Mark Giacopazzi, que está a punto de cumplir su primer año como director de inversiones de la gestora.
Entre esas oportunidades que están encontrando, algunas se encuentran en sectores defensivos. "Vemos oportunidades más de lo normal en compañías más agnósticas al ciclo con más visibilidad que nos aportan solidez a la cartera como la salud o la alimentación", explica Tomás Pinto, director de renta variable internacional. No obstante, apostilla que a ese tipo de compañías, entre las que se encuentran Heineken y Bayer, no son solo defensivas sino también ofensivas: "son compañías defensivas por la visibilidad de negocio y ofensivas por su valoración".
En lo que respecta a la renta variable ibérica, defienden que el fuerte despalancamiento que han experimentado estas compañías en la última década es una de sus grandes ventajas. "El mercado ibérico cotiza muy barato, las empresas llevan una década desapalancándose y eso en una época de tipos más altos implica un entorno muy favorable", afirma Giacopazzi.
"El 16% de revalorización que acumula Bestinver Bolsa no refleja para nada esa recuperación de la que hablábamos en 2022", afirma Ricardo Seixas, director de renta variable ibérica. Sobre todo si se habla de compañías, normalmente de mediana capitalización, que consigan reflejar realmente la economía española. Entre las compañías en donde ven oportunidades se encuentran CIE Automotive, Sacyr, EDP, OPDE, Grifols, Cellnex. Sobre el impacto que pudieran tener las elecciones que se celebran en España el 23 de julio, Seixas considera que de lo único que habrá que estar pendiente es de ver "la decisión que tome el nuevo Gobierno sobre los impuestos extraordinarios que se han aplicado en sectores como la banca o la energía".
En cuanto a la renta fija, reconocen que los precios de los bonos están recuperando con rapidez las caídas del año pasado, y que eso está generando grandes oportunidades para generar carteras con TIRES más que atractivas. "El mercado ya anticipa que el ciclo de subidas de tipos está próximo a su fin y se ha vuelto a fijar en la solvencia de las compañías y en las elevadas rentabilidades de la renta fija. En mi opinión, en este entorno y con estos niveles de TIR hay mucho valor en la renta fija", explica Eduardo Roque, director de renta fija.
