Se trata de un fondo cogestionado por Sergio Trigo Paz, responsable de renta fija emergente en BlackRock, Laurent Develay y Michal Wozniak.
El BlackRock Global Funds - Emerging Markets Local Currency Bond es un fondo cogestionado por Sergio Trigo Paz, responsable de renta fija emergente en BlackRock, Laurent Develay y Michal Wozniak que este año cuenta con Sello FundsPeople, con la calificación Blockbuster. Invierten, como mínimo, un 70% de sus activos globales en los valores transferibles de renta fija denominados en la divisa local emitidos por gobiernos y agencias gubernamentales, y por empresas domiciliadas, o que ejercen la parte predominante de su actividad económica, en mercados emergentes.
Los gestores pueden utilizar todo el espectro de valores disponibles, incluidos aquellos sin calificación crediticia. La exposición a las divisas la gestionan de forma flexible. Pueden utilizar instrumentos financieros derivados (IFD), es decir, inversiones cuyos precios se basan en uno o más activos subyacentes con fines de inversión para lograr el objetivo de inversión del fondo o de reducir el riesgo en la cartera, rebajar los costes de inversión y generar ingresos adicionales.
El fondo también puede, a través de IFD, generar distintos niveles de apalancamiento de mercado, es decir, cuando incurre en una exposición de mercado superior al valor de sus activos. El índice frente al que se comparan es el JP Morgan GBI-EM Global Diversified.
En lo que respecta al posicionamiento actual, Brasil es la principal apuesta. El peso de la deuda carioca en la cartera es del 13,6%, 3,6 puntos por encima del peso que tiene en el índice. Le siguen Sudáfrica (11,8%), que también cuenta con una posición sobreponderada frente al índice (concretamente en 2,6 puntos) y Rusia, a la que mantienen una exposición del 10,3%, casi 1,5 puntos más del peso que tiene en el JP Morgan GBI-EM Global Diversified.
Por calidad crediticia de los activos, el grueso está en deuda con grado de inversión, ya que el 60% de la cartera está en emisiones AA, A y BBB, segmentos de mercado que, no obstante, los gestores infraponderan si se compara con el peso que tienen en el índice. Por el contrario, sobreponderan high yield, concretamente las emisiones BB, donde actualmente invierten prácticamente el 30% de la cartera, seis puntos por encima del peso que tienen en el benchmark.
