Seis ideas tienen que ver con renta variable europea, japonesa, orientada hacia Asia o sectorial. Las divisas devaluadas también tienen su hueco.
Si hace unos días BNP Paribas Wealth Management, la banca privada del grupo francés, desvelaba las oportunidades que la renta fija ofrece en 2014 y, a la vez, tranquilizaba a los inversores defensivos que piensan que este año apenas disponen de oportunidades de inversión en los mercados de bonos, en esta ocasión hace lo propio con los inversores dinámicos, a los que recomienda hasta siete temáticas distintas para jugar la renta variable y las divisas devaluadas.
Value: calidad a bajo precio
A pesar de que en los mercados desarrollados las acciones value han obtenido muy buenas rentabilidades en 2013 y, tras éstas, el potencial de las compañías se ha reducido, creen desde BNP Paribas Wealth Management, sin embargo, que la temática value continuará obteniendo buenas rentabilidades en los mercados desarrollados. Por eso, Gonzalo Murcia, director de Asesoramiento de BNP Paribas Wealth Management, recomienda jugar una estrategia que combine los criterios de valoración y de calidad. “Después de una primera fase de recuperación en la que todas las empresas obtuvieron buenas rentabilidades, vamos a entrar en un periodo en el que sólo las empresas de calidad ofrecerán un potencial alcista adicional”, augura.
Japón: efectos beneficiosos de las inyecciones de liquidez
“A diferencia de la Reserva Federal estadounidense (Fed), el Banco de Japón no va a modificar su política monetaria”, por lo que “se espera que las acciones japonesas se beneficien del programa de estímulos económicos que puso en marcha el gobierno”, calificado como ‘Abenomics’, anticipa BNP Paribas. Una caída “esperada” del yen, unas previsiones de beneficios revisadas constantemente al alza, un alto apalancamiento operativo o unas valoraciones que se encuentran en la parte inferior de su rango histórico de 20 años justifican la apuesta de la firma. No hay que olvidar, además, advierte Murcia, que “el mercado de valores más procíclico de entre los principales mercados de renta variable es la bolsa japonesa”.
Intensificación de la inversión empresarial
Desde que la economía mundial inició la recesión en 2009, la inversión empresarial ha mejorado sólo tímidamente. “Lo que ha faltado es la convicción de que la demanda final se iba a recuperar lo suficiente”, explica BNP Paribas. Sin embargo, adelanta la firma, “las encuestas muestran ahora que los ejecutivos corporativos están convencidos de que ha llegado el momento de aumentar el gasto”, gracias a las tendencias favorables en la renta disponible y en el mercado de trabajo, la disminución de los riesgos de extremos y el compromiso de las autoridades de mantener una política muy reflacionaria.
Innovación tecnológica
El punto anterior beneficiará, sobre todo, a las compañías tecnológicas y a una amplia gama de empresas industriales especializadas en impresión 3D, “cloud computing”, “big data”, soluciones de energía limpia y automatización. “Muchas de estas empresas serán capaces de cambiar nuestro modo de vida y transformar el entorno de las empresas”, augura BNP Paribas.
Las empresas europeas líderes del mercado siguen siendo una opción interesante
Los valores europeos han tenido un buen comportamiento durante los últimos trimestres. “De hecho, la confianza en el futuro de Europa ha aumentado, aunque el camino hacia la recuperación siga siendo tortuoso”, afirma la entidad, quien cree que “todavía hay potencial”. En opinión de Murcia, “los valores europeos pueden sacar partido, especialmente aquellos que cuenten con una cuota de mercado destacada o creciente”, a lo que “un euro cada vez más débil les proporcionaría un impulso adicional”.
El creciente sector servicios en Asia
“El sector servicios es el principal beneficiario de los cambios que se están produciendo en los patrones de inversión y consumo”, donde “el turismo es uno de los mejores ejemplos”, analiza BNP Paribas. Pero no es el único. También lo son otros servicios como la educación, la salud, las finanzas o el ocio. No es sólo que los consumidores consuman más, sino también de forma diferente, viene a explicar la firma. Algunas de las principales tendencias futuras en los flujos del turismo de Asia, especialmente en el intra-asiático, son la expansión del sector del juego, la mejora de los sistemas de transporte en la región, especialmente los aeroportuarios, o el “modesto pero continuo” aumento de las actividades de turismo especializado, como el “turismo médico”.
Divisas devaluadas
“A gran escala, el euro está caro mientras que otras divisas están infravaloradas. Teniendo en cuenta la modificación prevista en la política de la Fed, que podría alimentar el nerviosismo de los inversores en algunos segmentos del mercado de valores, centrarse en las divisas es una interesante manera de buscar fuentes de ingresos alternativas”, contextualiza BNP Paribas. Para ello, la firma recomienda comprar dólar estadounidense frente al euro, corona noruega frente al euro, yuán chino frente al euro y al dólar estadounidense y peso mexicano frente al euro y al dólar estadounidense, así como vender divisas volátiles de mercados emergentes frente al dólar estadounidense.
Productos recomendados
En total, BNP Paribas Wealth Management aconseja cubrir todas estas temáticas de inversión dinámicas, además de a través de inversión directa o productos estructurados, mediante 11 fondos de inversión: Métropole Selection y Edram US Value and Yield para value; Parvest Equity Japan y Parvest Equity Japan Small Cap para Japón; Parvest Equity USA Mid Cap y BNP Paribas L1 World Aqua para intensificación de la inversión empresarial; Parvest Equity Best Selection Europe y Parvest Equity Best Selection Euro para empresas europeas líderes de mercado; Henderson Global Techno y Parvest Global Environment para innovación tecnológica y, finalmente, Invesco Asia Consumer Demand para el creciente sector servicios en Asia.