Chris Iggo (AXA IM)): “Hay espacio para que los diferenciales de crédito suban aún más si los datos económicos o las condiciones de liquidez se deterioran durante el verano”

En los mercados de crédito, la historia es complicada. Los diferenciales se han ampliado hasta niveles que, en el pasado, han desencadenado un periodo de exceso de rentabilidad para los bonos corporativos en relación con los soberanos. De hecho, el aumento de los rendimientos globales parece atractivo en términos de futuros rendimientos absolutos. El índice de bonos corporativos con grado de inversión de EE.UU. rinde un 5%, mientras que los índices de referencia equivalentes en Europa rinden un 3%. Ante este panorama, la menor volatilidad de los tipos de interés y los bajos precios medios de los bonos deberían hacer más atractivo el crédito en el futuro.