Clases limpias: qué peso ganan en las cinco grandes gestoras españolas en el primer semestre de 2018

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Son la gran novedad de la industria española de fondos de inversión. Este año, muchas gestoras nacionales han empezado a impulsar la comercialización de servicios donde sólo se admiten clases limpias de retrocesiones -gestión discrecional y asesoramiento no independiente-. Otras acaban de ser registradas o en fase de ser inscritas en la CNMV. 

Por este proceso ya pasaron las cinco grandes gestoras antes de que concluyese 2017. En su conjunto, el top-5 nacional reúne hasta la última fecha disponible más de 25.000 millones de euros de patrimonio en este tipo de clases denominadas Cartera. Son las clases que utilizan mayoritariamente para un tipo servicio de gestión discrecional compuesto exclusivamente por fondos propios o, en algún caso, mezclado con productos de terceros. Asimismo, en un servicio de asesoramiento sin retrocesiones. Sin embargo, la penetración de este tipo de clases todavía es muy distinta en unos casos y otros.

Diferencias entre entidades

CaixaBank AM es la gestora que mayor apuesta realiza por este servicio. Un 43% del patrimonio de la entidad se concentra en este tipo de clases, más de 18.200 millones de euros. Adicionalmente, la entidad reúne 20 millones en los fondos Smart Money, unos productos dirigidos a su oferta de asesoramiento basado en gestión discrecional integrado en su banca.

Sabadell AM es la siguiente, con un 19% de su patrimonio en clases cartera, más de 3.200 millones de euros. Por detrás, Bankia Fondos, donde las clases limpias atesoran un 4% de cuota (1.350 millones), BBVA AM (1.750 millones) y Santander AM (770 millones), con un 4% y 2% en clases cartera, respectivamente.

Por captaciones, la gestora de Caixa es quien más suscripciones netas acumula en este tipo de clases, cerca de 7.000 millones en el primer semestre. Las clases limpias de BBVA AM y Bankia Fondos también superan los 1.000 millones de entradas netas en el mismo periodo.

   CAIXABANK AM   BBVA AM  SANTANDER AM   BANKIA FONDOS    SABADELL AM 
Patrimonio en clases limpias  18.234    1.747    768    1.356    3.280  
Patrimonio total gestora  42.585    39.997    38.112    17.473    17.011  
 
Suscripciones netas clases limpias  6.963    1.610    102    1.162   -26  
Suscripciones netas totales gestora  2.234    2.296   -13    917    752  

Fuente: Inverco, datos en millones de euros.