¿Cómo diversifico mi cartera si la deuda soberana desarrollada continúa presentando un comportamiento anormal?

En los últimos 30 años, renta fija y renta variable han sido capaces de generar rendimientos descorrelacionados, de tal manera que toda cartera bien diversificada debería tener asignaciones a renta fija y acciones, para conseguir de forma equilibrada retornos en los distintos escenarios de mercado. Sin embargo, este concepto clásico de diversificación podría estar en peligro, al menos temporalmente. Desde J.P. Morgan AM, el director de estrategia para Iberia Manuel Arroyo indica a modo de apunte académico que últimamente la correlación entre renta fija y renta variable se ha alterado: si históricamente ha sido negativa (es decir, que cuando un activo pierde valor, el otro lo gana), actualmente la correlación se ha vuelto positiva, es decir, que ambos activos muestran el mismo comportamiento. “Eso supone que se está perdiendo el beneficio de la diversificación en cartera, pero creemos que es algo puntual”, matiza Arroyo.