¿Cómo está compuesto el MSCI Emerging Markets?

El universo de mercados emergentes no es homogéneo. Cada país se encuentra en una posición diferente con respecto al resto a pesar de que, a menudo, muchos inversores ven a estos mercados como un todo. La primera cuestión que se plantea al inversor es la estrategia a seguir: ¿fondos de gestión activa o productos de gestión pasiva? En el caso de los que apuesten por productos activos, es importante conocer la estrategia que está siguiendo el gestor. Pese a la negativa evolución registrada por los emergentes en 2013, algunos gestores consiguieron con sus productos cosechar rentabilidades más que suculentas teniendo en cuenta la dificultad del entorno (conozca el ranking de Morningstar).

Los que, por el contrario, se decanten por productos de gestión pasiva para ganar exposición a estos mercados deben tener muy en cuenta cuál es el activo subyacente que están replicando. El índice más popular de mercados emergentes es el MSCI Emerging Markets. Conocer su composición resulta en estos momentos crucial para conocer exactamente cuáles son los riesgos específicos a los que se está exponiendo el capital, sobre todo en aquellos mercados que han sido puestos en el punto de mira. ¿Cuál es la exposición directa del inversor que utilice un ETF para replicar el índice a Argentina? ¿Cuál es el posicionamiento que estaría realizando en Turquía? ¿Y la exposición en los países que viven una mayor inestabilidad política y social?

Lo primero de lo que debe ser consciente el inversor es que el 58% del índice está compuesto por tres países: China (entendiendo a este mercado como China más Taiwán), con un peso del 31,7%, Corea del Sur, que pondera un 17%, y Brasil (10,5%). Sudáfrica y Rusia son dos de los mercados emergentes que aparecen en el índice que presentan una mayor exposición a las materias primas. Centran el 7,4% y el 6,1% del MSCI Emerging Markets, respectivamente. Turquía, uno de los países que está en el disparadero, apenas tiene un peso del 1,5%. Argentina ni siquiera tiene representación en el índice. Grecia aparece en el ranking como mercado emergente (0,49%). En términos generales, la mayoría de las compañías que integran el índice son empresas de gran capitalización, con un importante sesgo hacia los sectores energético y de materias primas (25%).

Los países que integran el MSCI Emerging Markets y su peso en el índice

Fuente: Bloomberg