Cómo está incidiendo MiFID II en las captaciones de fondos españoles

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Aunque todavía no se ha aprobado la directiva MiFID II en España, la normativa europea ya está provocando efectos en la industria de fondos española. El principal, el éxito comercial de las clases limpias, llamadas mayoritariamente clases cartera por dirigirse al servicio de gestión discrecional y asesoramiento independiente, donde no es posible cobrar retrocesiones.

Pese a que muchas entidades siguen registrando este tipo de clases, el impulso del servicio de gestión de carteras en las principales entidades financieras españolas ya tiene su reflejo en los datos de captaciones. Hasta abril, 15 de las 25 clases de fondos con mayores entradas netas son clases cartera. Todos ellos superan los 200 millones de suscripciones netas.

En este sentido, destacan dos firmas como las principales impulsoras de este servicio. CaixaBank AM y BBVA AM colocan hasta ocho y tres clases de fondo de este tipo entre los 20 primeros puestos, siendo la clase correspondiente del CaixaBank Ahorro y del BBVA Bonos Internacional Flexible 0-3 las que más captan para cada grupo.

No obstante, en el caso de BBVA AM, hay dos productos perfilados, que no tienen clase cartera, que consiguieron mayores suscripciones netas. De los dos, el Quality Inversión Conservadora es el fondo con más entradas netas hasta abril, más de 2.200 millones de euros.

Ibercaja Gestión, Kutxabank Gestión y Bankia Fondos son las otras tres firmas con clases limpias entre los 20 primeros puestos. Santander AM y Sabadell AM, los otros dos grupos presentes en el ranking, no ocupan posiciones en este ranking por fondos con clases cartera, sino por el Santander Small Caps España y el Sabadell Prudente (un perfilado conservador).

NOMBRE DEL FONDO ENTIDAD CLASE CARTERA CAPTACIONES (mill.)
QUALITY INV.CONSERV.BP             B.B.V.A. No  2.202  
CB AHORRO CLASE CARTERA             CAIXABANK  1.180  
CAIXABAN.RF FLEXIB.CARTE.           CAIXABANK  693  
CAIXABANK ITER CL.CARTERA           CAIXABANK  610  
ALBUS CLASE CARTERA                 CAIXABANK  604  
QUALITY INV.MODERA.BP              B.B.V.A. No  558  
BANKIA SOY ASI CAUTO-UNIV.          BANKIA No  551  
BBVA BON.INT.FLE.0-3-CART.          B.B.V.A.  520  
BBVA BOLSA USA CL.CARTERA           B.B.V.A.  517  
BBVA BONOS DURACION CART.           B.B.V.A.  508  
CB BOL.SELEC.GLOB.CL.CAR.           CAIXABANK  420  
CB BOLSA GEST.EURO CARTE.           CAIXABANK  417  
SANT.SM.CAPS ESPAÑA CLA.A           SANTANDER No  406  
CB MONET.RENDIM.CARTERA             CAIXABANK  372  
IBERCAJA MX.FLEX.15 CLA.A           IBERCAJA No  315  
CB DIVERS.CONSERV.CARTERA           CAIXABANK  294  
KB GEST.ACT.PATRIM-PLUS             KUTXABANK  279  
BBVA RETORNO ABSOLUTO               B.B.V.A. No  265  
ESTRATEGIA ACUMULACION              B.B.V.A. No  260  
IBERCAJA BP RF CLASE B              IBERCAJA  260  
SABADELL PRUDENTE PLUS              BANCO SABADELL No  246  
BANKIA DUR.FLEX.0-2-CART.           BANKIA  231  
IBERCAJA MX.FLEX.15 CLA.B           IBERCAJA  231  
KB GEST.ACT.PATRIM-EXTRA            KUTXABANK No  218  
ESTRATEGIA INVERSION                B.B.V.A. No  211  

Fuente: Inverco, datos a abril de 2018.