¿Cómo han sobrevivido las boutiques españolas de menor tamaño a la crisis?

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Caminado encontré..., Flickr, Creative Commons

Son pequeñas, independientes y de origen español, están especializadas en la gestión tradicional, cuentan con una trayectoria superior a los tres años y todas comparten un mismo denominador común patrimonial: no sobrepasan los 100 millones de euros gestionados. Bajo estas premisas, sólo hay en España una docena de gestoras que cumplan este perfil, grupo donde no todas se han comportado de la misma manera durante la crisis.

Entre agosto de 2007 y octubre de 2014, mientras que cinco de estas firmas han logrado aumentar su volumen de activos bajo gestión y, por tanto, no sucumbir ante estos siete años de crisis económica y financiera, cuatro de ellas no han podido evitar ver salir dinero de sus arcas.

En términos absolutos, Egeria Activos, Dux Inversores, Arquigest, Belgravia Capital y Gesbusa han logrado avanzar patrimonialmente, con aumentos que van desde el simple millón de Gesbusa hasta los 25 millones de Egeria Activos.

Por el contrario, MdF Gestefin, Intermoney Gestión, A&G Fondos y Euroagentes Gestión han sufrido en mayor o menor medida los estragos de la tormenta iniciada en el curso 2007-2008, con pérdidas que oscilan entre los 8 millones de MdF Gestefin y los 23 millones de Euroagentes Gestión, según datos extraídos de Inverco.

No obstante, estos datos se refieren a su negocio español de fondos. En este sentido, el negocio complementario y, en ocasiones, principal de estas gestoras difiere de un caso a otro. Si bien algunas centran sus esfuerzos en la gestión de sicav o en potenciar su filial luxemburguesa, otras desechan la posibilidad de distribuir sus productos en redes externas y dejar de ser una gestora de family office.

Al margen de esta docena de entidades, otras tres gestoras más con estas características no logran alcanzar los 100 millones de euros. En su caso, su recorrido histórico es menor, al haber nacido en los años 2008, como le ocurre a Alpha Plus Gestora, y 2010, caso de Acacia Inversión y Amistra.

Más allá de estos parámetros, también aparecen por debajo de los 100 millones de patrimonio gestoras cuyo estilo de inversión predominante es libre (Siitnedif, Brightgate Capital y Altex Partners Gestión), de origen internacional (J.P.Morgan Gestión, Mirabaud Asset Management [España] y Andbank Wealth Management) o de reciente creación (Ábaco Capital).

El interés por los fondos de inversión en España se ha despertado abruptamente en el último año y medio, un auge de la industria de gestión de activos que ha hecho de reclamo para potenciales nuevos competidores. Un ejemplo es la aseguradora Santalucía, que anticipó hace pocas semanas en exclusiva a Funds People que acaba de iniciar un proceso de búsqueda activa para adquirir una gestora, primordialmente nacional, y entrar de pleno en la industria de gestión de instituciones de inversión colectiva (IIC).

  Patrimonio agosto 2007 Patrimonio octubre 2014 Evolución patrimonial
Egeria Activos* 5 30 25
Dux Inversores 45 66 21
Arquigest 55 73 18
Belgravia Capital 23 32 9
Gesbusa 67 68 1
MdF Gestefin 12 4 -8
Intermoney Gestión 30 20 -10
A&G Fondos 111 95 -16
Euroagentes Gestión 38 15 -23
Alpha Plus Gestora   76  
Acacia Inversión   34  
Amistra   28  
       
Fuente: Inverco      
*Anteriormente, Gescafix      
Cifras en millones de euros