La entidad mantiene una visión cautelosamente positiva para la renta variable, pese a que anticipan un comportamiento más moderado de cara a la segunda mitad del año.
Las caídas de mayo no han afectado la visión estratégica de las carteras de Bankinter. La entidad mantiene una visión cautelosamente positiva para la renta variable, pese a que anticipan un comportamiento más moderado de cara a la segunda mitad del año tras las fuertes subidas acumuladas en estos primeros meses y con el recrudecimiento del conflicto comercial entre EE.UU. y China.
Además, el equipo de análisis piensa que el riesgo de recesión se mantiene reducido, que las condiciones de financiación son atractivas y que los principales focos de incertidumbre o riesgo, aunque siguen vivos, aprenden a convivir con los mercados. En cuanto a los Bancos Centrales, destaca que “acentúan su talante dovish y se comprometen a apoyar al crecimiento económico con políticas todo lo acomodaticias que se requiera”.
“En este entorno, creemos que la estrategia está funcionando correctamente y hemos optado por realizar pocos cambios, manteniendo los niveles de exposición a renta variable”, contextualizan. Por ello mantienen el peso asignado a renta variable en las carteras dinámicas (70%) en las moderadas (40%) y en las defensivas (20%).
En cuanto a los cambios realizados en las carteras, en las carteras domésticas más conservadoras buscan un perfil más defensivo eliminando el Bankinter Mixto Flexible y aumentan los pesos de PIMCO Euro Credit y Bankinter Ahorro Activos. También introducen el Nordea Low Duration European Covered Bond (fondo alternativo a los mercados monetarios que invierte en cédulas hipotecarias y bonos soberanos europeos de alta calidad y baja duración).
Por otro lado, en las carteras globales más agresivas hacen unos “ajustes finos” en la exposición a mercados emergentes: sustituyen el BNY Mellon Brazil Equity por el HSBC Brazil, “que está resultando más acertado más con la estrategia y el timing de mercado”, añaden. Y sustituyen el Robeco Emerging Stars Equities por el Goldman Sachs India Equity, “para reducir la exposición a China tras el recrudecimiento comercial y concentrarla en los países donde vemos más atractivo en términos de rentabilidad/riesgo”, explican.
