Recapitulemos: durante los últimos diez años, el tamaño del balance de la Fed ha pasado de 900.000 millones de dólares a cerca de 4,5 billones de dólares, fruto de las tres rondas de programas QE y la conocida como Operación Twist (canjear bonos de corto plazo por bonos a largo plazo del Tesoro de EE.UU.) “Durante cerca de una década, los mercados financieros han surfeado una ola de dinero a bajo coste en EE.UU., cortesía de la Fed”, resume Michael Hasenstab, director de inversiones de Templeton Global Macro (Franklin Templeton Investments).
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