Cómo se las están ingeniando los gestores de renta fija para salvar las estrecheces de liquidez del mercado

La liquidez se ha convertido en un auténtico quebradero de cabeza para los gestores de renta fija. Hay quien la define como eso que nunca tienes cuando lo necesitas.  “Es mi preocupación número uno. Cuando el consenso se equivoca, esta desaparece”, afirma Olivier de Larouzière, gestor del Natixis Souverains Euro. La mayoría de los profesionales de la industria reconocen que la liquidez en el mercado de renta fija no es buena, ni siquiera en activos donde se supone que la profundidad del mercado es mayor, como los bunds. “En momentos de estrés, como los vividos recientemente en renta fija, es imposible vender papel en el mercado”, asegura Hervé Hanoune, gestor del Vontobel Fund – Bond Global Aggregate. En una línea muy similar se expresa Elaine Stokes, responsable de renta fija en Loomis Sayles & Company (Natixis Global AM) y cogestora junto a Dan Fuss y Matt Eagan del Loomis Sayles Bond Fund. "Lo que podría ser líquido, puede dejar de serlo en cualquier momento. Antes podías fiarte de una tesorería, como por ejemplo los bonos del gobierno de México, como un activo de gran liquidez. En un mercado sensible y volátil como el actual es crucial asegurarse de que las carteras de clientes cuentan con reservas de liquidez diversificadas”.