En la industria de gestión de activos, contar con una buena reputación es indispensable para que una gestora pueda desarrollar con éxito su negocio. Una crisis de confianza por parte de los inversores puede ser letal. No son frecuentes, pero a veces ocurren. Saber encarar y resolver problemas reputacionales cuando estos aparecen es fundamental, sobre todo en un sector en el que los procedimientos y las buenas praxis lo son todo. La última gestora que ha tenido que hacer frente a un problema de este tipo ha sido GAM, que ha vivido un verano muy turbulento debido a la presunta falta de profesionalidad de uno de sus gestores, que han afectado de lleno al corazón de la gestora: sus estrategias de renta fija de retorno absoluto sin restricciones (ARBF). A continuación explicamos los pasos que, hasta el momento, ha dado la entidad suiza para tratar de resolver este peliagudo asunto:
1. Identificar el problema y apartar a las personas implicadas. Tras una investigación interna sobre algunos de los procedimientos relativos a la gestión de riesgos, GAM reconoció que algo no iba bien y decidió suspender a Tim Haywood, entonces director de inversiones para la estrategia de renta fija de retorno absoluto sin restricciones (ARBF). El paso dado por la entidad no era nada fácil, ya que suponía poner de relieve la existencia de un problema en sus estrategias de retorno absoluto, una tipología de producto por la que es muy reconocida y sobre la que la gestora había basado buena parte de su crecimiento patrimonial a lo largo de los últimos años.
2. Suspender la negociación pero mantener el valor liquidativo de los fondos para atender a los reembolsos. La intranquilidad que este tipo de noticias acostumbra a generar en la comunidad inversora suele derivar en reembolsos. El caso de GAM no fue una excepción y la entidad recibió un elevado volumen de órdenes de venta. Lo que hizo la gestora suiza fue suspender inmediatamente todas las operaciones de suscripción y reembolso en los fondos afectados con el objetivo de garantizar la igualdad de trato de todos los inversores y la protección de sus intereses. Atender a los reembolsos era factible, pero ello hubiese obligado a los gestores a realizar cambios desproporcionados en las carteras, por lo que la entidad optó por seguir por una vía que le permitiría no comprometer los intereses de los inversores restantes.
3. Explicar lo sucedido. Cuando se dan situaciones tan anómalas que afectan directamente al cliente, ser transparente a la hora de explicar lo sucedido se antoja más una obligación que una opción. El cliente merece una explicación. En el caso de GAM, la gestora reconoció que su gestor no había mostrado suficiente diligencia en algunas de las inversiones que había realizado, haciendo además accesibles documentos internos relacionados con ello. La entidad helvética fue muy concreta, desvelando que Haywood había incumplido la política de firmas al rubricar solo ciertos contratos donde eran necesarias dos firmas. Según la gestora, también violó la política de regalos y entretenimiento de la empresa al no solicitar la aprobación previa requerida, utilizando su correo electrónico personal para fines laborales.
4. Cerrar y liquidar las estrategias. Como siguiente paso en la línea de permitir a los partícipes recibir el capital de manera ordenada y asegurando el trato igualitario entre todos ellos, GAM optó por cerrar y liquidar sus estrategias unconstrained y de retorno absoluto ARBF. Una decisión celebrada por los inversores y que para la gestora supone el duro golpe de tener que liquidar una gama muy exitosa compuesta por nueve fondos: GAM Absolute Return Bond, GAM Absolute Return Bond Defender, GAM Absolute Return Bond Plus, GAM Star Absolute Return Bond, GAM Star Absolute Return Bond Defender, GAM Star Absolute Return Plus, GAM Star Dynamic Global Bond, GAM Absolute Return Bond Master Fund y GAM Unconstrained Bond Fund.
5. Poner fecha a los reembolsos y explicar cómo será el proceso de devolución. Una vez anunciado el cierre y la liquidación de las estrategias, queda devolver el dinero a los partícipes. Y para tranquilizar al cliente durante la espera, nada mejor que revelar cuáles serán los plazos y la forma de devolución. En este sentido, la firma les comunicó que los primeros reembolsos comenzarían a principios del actual mes de septiembre, recibiendo los inversores su parte proporcional del interés en forma de liquidez. La gestora ya está inmersa en este proceso.
