Toda inversión debe venir de la mano de un análisis de los riesgos asociados. ¿Pero cómo calcular el impacto negativo de un cisne negro como lo es la guerra entre Ucrania y Rusia? Carlos de Sousa, estratega de Mercados Emergentes de Vontobel AM, explica a través de tres escenarios cómo se enfrenta al análisis fundamental de una emisión de deuda en el epicentro de un conflicto geopolítico. Este enfoque busca pensar con claridad en los posibles valores de recuperación de los bonos rusos, ucranianos y bielorrusos. Pero antes de nada, hay que ser conscientes de que las probabilidades subjetivas se reevaluarán según cambien los hechos sobre el terreno.
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