Cómo ver a los ángeles caídos no como un riesgo a evitar, sino como una oportunidad que aprovechar

Con un tamaño aproximado de seis billones de dólares, el mercado de bonos con grado de inversión es casi cinco veces más grande que el mercado de high yield. El caso es que el actual entorno económico ha llevado a las agencias de calificación crediticia a rebajar las calificaciones de un gran número de bonos corporativos de investment grade al segmento de alto rendimiento. Son los popularmente conocidos como ángeles caídos. Para muchos inversores, este tipo de emisores suponen un claro riesgo, al ser bonos de empresas que han visto empeorar su rating y, en consecuencia, aumentar el riesgo de impago. Otros, sin embargo, lo ven como una gran oportunidad. Las rebajas de rating por parte de las agencias pueden crear un escenario de ventas forzadas entre los inversores que no pueden mantener estos bonos en la cartera.