El pasado 14 de julio, la sociedad gestora del Nasdaq 100 comunicó un rebalanceo o ajuste especial de las ponderaciones dentro del índice. La última vez que el Nasdaq realizó un reajuste especial fue en abril de 2011, cuando la ponderación de Apple estaba por encima del 20%. A 7 de julio de 2023, dos compañías tenían más de un 10% del índice y las siete mayores empresas tenían una combinación conjunta del 55%.
Las nuevas ponderaciones serán efectivas en la apertura del mercado del próximo 24 de julio. Según explican desde Invesco, el reequilibrio se realiza para “abordar el exceso de concentración en el índice mediante la redistribución de las ponderaciones”.
Reequilibrio del índice
A finales de mayo, en la fecha de referencia, las ponderaciones de los emisores se encontraban dentro de los límites establecidos en la metodología del índice, que es la siguiente:
Etapa 1: Si ninguna ponderación inicial del emisor supera el 24%, las ponderaciones iniciales se mantienen; de lo contrario, las ponderaciones iniciales se ajustan para cumplir con la restricción de que ninguna ponderación puede exceder el 20% del índice.
Etapa 2: Si la ponderación agregada del conjunto de emisores cuyas ponderaciones superan el 4,5% no supera el 48%, las ponderaciones se mantienen; de lo contrario, se ajustan para cumplir con la restricción de que la ponderación agregada se establece en el 40%.
Efectos más relevantes
Desde Welzia subrayan que la revisión no dará lugar a cambios de componentes. Es decir, ninguna compañía saldrá o entrará en el Nasdaq 100, pero sí bajará el peso de las grandes empresas y aumentará el de otras más pequeñas. “Hasta el momento, las cinco mayores posiciones del índice Nasdaq 100 (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon y Meta) suponían un 43% del peso. Tras el rebalanceo se equilibran los pesos y solo representarán el 38%”.
Como gestora cuantitativa, han analizado esta decisión que tendrá un efecto directo en los mercados, así como en los ETF y fondos indexados al Nasdaq 100. “Por ejemplo, el ETF de Invesco (QQQ) tiene 200.000 millones de dólares ligados al índice Nasdaq 100, y el efecto más importante puede ser un cierto peso vendedor en posiciones como Apple o Microsoft; mientras que compañías del sector consumo discrecional tendrán un mayor peso a raíz del reequilibrio. Desde nuestro punto de vista el impacto será limitado en las compañías afectadas y temporal”, concluyen.
