¿Cuáles son las compañías que más se repiten en las carteras de los fondos de renta variable emergente?

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Eowyn_86, Flickr, Creative Commons

A lo largo de esta semana, Funds People ha analizado la composición de las carteras de distintos fondos de renta variable europea, estadounidense y global, para saber cuáles son las compañías que más veces se repiten en el 'top 10'. Del estudio se desprendía que Roche, Bayer y Total son las empresas favoritas de los gestores de bolsa europea; Johnson & Johnson, Microsoft, Apple y J.P.Morgan Chase los valores preferidos de los gestores de acciones americanas y Roche, Microsoft, Pfizer, Johnson & Johnson y Novartis, los valores que más se repetían en las carteras de renta variable global. El último trabajo realizado corresponde a la comparación de las 10 primeras posiciones de hasta 20 carteras de fondos de renta variable global emergente.

Del análisis se desprende que Samsung Electronic es el valor favorito de los gestores de bolsa emergente. Se trata de una empresa coreana líder a nivel mundial al ser una de las diez marcas más importantes del mundo. La compañía tecnológica aparece en 13 de las 20 carteras de los fondos incluidos en el estudio, siendo incluso la primera posición en hasta siete de ellos (concretamente el BGF Emerging Markets Fund, el Schroder Global Emerging Markets, el M&G Global Emerging Markets Fund, el Invesco Emerging Markets Equity, el Legg Mason Batterymarch Emerging Markets, el Abeerdeen Global Emerging Markets y el Pictet Emerging Markets Equities).

El segundo valor con más presencia en las carteras es Taiwan Semiconductors. Se trata de una compañía dedicada a la fundición de semiconductores, aunque también tiene una parte del negocio dedicada a la iluminación y la energía solar. El valor, que cotiza tanto en la Bolsa de Taiwán como en la de Nueva York, también aparece repetido en 13 de las 20 carteras analizadas, pero el apoyo que recibe como mayor posición es menos entusiasta. Es la mayor apuesta del UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets, del Nordea-1 Stable EM Markets Equity y del Mirabaud Global Emerging Markets y ocupa la segunda posición en las carteras de otros seis fondos (el FF Emerging Markets Fund, el BGF Emerging Markets Fund, el Schroder Global Emerging Markets, el Invesco Emerging Markets Equity, el Pictet Emerging Markets Equities y el Abeerdeen Global Emerging Markets).

Samsung Electronics y Taiwan Semiconductors son los valores en los que los gestores de renta variable emergente muestran una mayor confianza. A partir de ahí, se produce una mayor dispersión. El tercer valor que más veces se repite en el 'top 10' es Hyundai, al aparecer en ocho de las 20 carteras analizadas. Es la segunda mayor apuesta del M&G Global Emerging Markets Fund y la tercera del Invesco Emerging Markets Equity. La compañía automovilística coreana también forma parte de las carteras de productos como el BNY Mellon Emerging Markets Equity o el Amundi Funds Equity Emerging Internal Demand. El hecho de que Samsung y Hyundai sean dos de los tres valores que más veces se incluyen en las carteras sitúan a dos compañías coreanas en la lista de los tres valores que más interés despiertan entre los gestores de renta variable emergente.

El cuarto en el ranking es Lukoil. La compañía energética rusa aparece en seis de las 20 carteras analizadas. Es la tercera posición de mayor relevancia en carteras como la del JPM Emerging Markets Opportunities y la del M&G Global Emerging Markets Fund, si bien también ocupa un lugar destacado en fondos como el Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Broad Equity Portfolio. El quinto puesto de los valores preferidos por los gestores lo comparten Itau y Naspers, que aparecen en hasta cinco carteras, respectivamente. La primera se trata de una de las gigantes brasileñas del sector financiero. El mayor protagonismo lo tiene en el BGF Emerging Markets. La segunda se trata de una multinacional sudafricana dedicada a los medios de comunicación, que ocupa la primera posición en el FF Emerging Markets y la segunda en el Amundi Emerging Internal Demand.

Presencia de compañías de mercados desarrollados

Otra conclusión que arroja el estudio es la presencia en determinadas carteras de compañías cotizadas en los mercados desarrollados, pero cuyo negocio está directamente vinculado a los países emergentes. El que cuenta entre sus 'top 10' con el mayor número de valores de este tipo es el Templeton Emerging Markets, producto que mantiene entre las primeras posiciones acciones de Unilever (Reino Unido), Richemont (Suiza) o Anheuser-Busch Inbev (Bélgica). El Pioneer Emerging Markets Equity tiene a la italiana Astaldi como el tercer valor de mayor peso en la cartera y el M&G Global Emerging Markets Fund a la española Prosegur, que ocupa la quinta posición de la cartera. En la siguiente tabla se indican las 10 primeras posiciones de los 20 fondos de renta variable emergente analizados, según datos recogidos de las fichas de Morningstar:

Fondo Valor 1 Valor 2 Valor 3 Valor 4 Valor 5 Valor 6 Valor 7 Valor 8 Valor 9 Valor 10
Templeton Emerging Markets Fund Ambev (BRA) Emaar (EAU) Remgro (SUD) Unilever (UK) Etihad (A.Sau) Tata (India) Industr. Qatar Richem. (Suiza) Anheuser (Bélgica) Baidu (China)
JPM Emerging Markets Opportunities Kia (Corea) Samsu. (Corea) Lukoil (Rusia) Sberbank (Rusia) Infosys (India) Ambev (BRA) Sams. (Corea) Vale (BRA) SK Tlkm. (Corea)
BGF Emerging Markets Fund Samsu. (Corea) Taiwan Semic. Itau (BRA) Hyundai (Corea) UBS (Suiza) SK Hynix (Corea) Kroton (BRA) Cemex (MEX) Bank of China Sands  China
M&G Global Emerging Markets Fund Samsu. (Corea) Hyundai (Corea) Lukoil (Rusia) Taiwan Semico. Prosegur (ESP) Hollysys (China) Axis Bank (India) Imperial Holding (SUD) China Resourc. Power Petrobras (BRA)
FF Emerging Markets Fund Naspers (SUD) Taiwan Semic. Samsu. (Corea) SK Hynix (Corea) Steinhoff (SUD) Surgutne – ftegas (Rusia) China Mengni AIA (Hong Kong) Bank Rakyat Indonesia Sberbank (RUS)
Schroder Global Emerging Markets Samsu. (Corea) Taiwan Semic. Tencent (China) Hyundai (Corea) China Petroleo China Construc Bank Itau (BRA) Hon Hai Precisi. (Taiwan) Lukoil (Rusia) HDFC Bank (India)
Invesco Emerging Markets Equity Samsu. (Corea) Taiwan Semic. Hyndai (Corea) Naspers (SUD) Hikma Pharma (U.K) NetEase (China) ITC (India) Hon Hai Precisi. (Taiwán) Aspen (SUD) Kasikor – nbank (Tailandia)
Pioneer Emerging Markets Equity Global Telecom (Egipto) Tata Motors (India) Astaldi (Italia) OJSC PosAgro (Rusia) Good Baby (China) Ping An Insuranc. (China) China ITS China Petrole. ASM Pacific (H.K) Tupy (BRA)
Legg Mason Batterymarch Emerging Markets Samsu. (Corea) Indus. & Comm. Bank of China Taiwan Semico. Gazprom (Rusia) Sasol (SUD) Bank of China China Const. Bank Tencent (China) SK Hynix (Corea) MediaTek (Taiwán)
UBS (Lux) Equity Fund – Emerging Markets Taiwan Semic. Samsung (Corea) China Constru. Bank Naspers (SUD) Itau (BRA) Hon Hai Precision (Taiwán) LG Chem (Corea) Lukoil (Rusia) Reliance (India) Bank Bradesco (BRA)
BNY Mellon Emerging Markets Equity Petroleo Brasilei. (BRA) Samsung (Corea) China Constru. Bank Gazprom (Rusia) KB Financial (Corea) Corea Electric Indus.& Comm. Bank of China Hyndai (Corea) Reliance (India) India Cements
GS Growth & Emerging Markets Broad Eq. Tencent (China) Taiwan Semic. BB Seguridad (BRA) Lukoil (Rusia) ENN Energy (China) Hanssem (Corea) Siemens (India)
Pictet Emerging Markets Equities Samsung (Corea) Taiwan Semico. Naspers (SUD) Bank of China Indust. & Commer. Bank of China Gazprom (Rusia) Itau (BRA) Banorte (México) Hon Hai Precision (Taiwán) Petroleo Brasileiro (BRA)
Nordea-1 Stable EM Markets Equity Taiwan Semico. Hyndai (Corea) Samsung Fire (Corea) Compha. de Sanea. (BRA) Samsung Electron. Hyndai Depart. Store Enersis (Chile) China Commun. China Mobile Steinhoff (SUD)
DWS Invest Emerging Markets Satellites Grupo Inver. Suramer. (COL) Eurobank Ergasias (GRE) PK Bank Polsky (POL) 7 Eleven Malaysia Folli Follie (GRE) Credi Corp (Perú) Bank Pekao (POL) Zaklad Ubezp. (POL) Internat. Container Terminal (Filipinas)
Amundi Funds Equity Emerging Internal Demand Tencent (China) Naspers (SUD) Mtn Group (SUD) ITC (India) China Petroleu. Yum Brands (EE.UU) Hyndai (Corea) LG Chem (Corea) China Mobile SAB Miller (U.K)
Abeerdeen Global Emerging Markets Samsung (Corea) Taiwan Semicon. Housing Devolp. Finance (India) China Mobile Fomento Económ. Mexicano Lukoil (Rusia) Petro China Bradesco (BRA) Banorte (México) AIA Group (H.K)
Mirabaud Global Emerging Markets Taiwan Semico. Samsung (Corea) Indust.& Commer. Bank of China Hyundai (Corea) China State Construc. Itau (BRA) Sands China Ezion (Singapur) Sterbank (Rusia) Wonik (Corea)
BL-Emerging Markets Fund Totvs (BRA) Thai Beverage (TAI) United Breweri. (Chile) Natura Cosmetic. (BRA) Genoma Lab (México) Taiwan Semico. KT&G Corp. (Corea) Rokok Tjap (Indones.) L'Occitane (H.K.) Want Want China
Carmignac Portfolio Emerging Discovery Bank of New York Mellon (EE.UU) Merrill Lynch (EAU) Banco Davivien. (COL) Shree Cement (India) Cement. Argos (COL) Grupo Lala (México) Giant Manuf. (Taiwán) ENN Energy (China) Daumm Commun. (Corea) LT Group (Filipinas)