Los hedge funds regulados en formato UCITS se han popularizado en los últimos años pero, según Eric Personne, responsable de soluciones hedge de Bank of America Merrill Lynch, son un segmento por desarrollarse, en el que las due dilligence siguen siendo fundamentales.
“No hay garantías ni bases de datos robustas sobre las rentabilidades ni el patrimonio de estos productos”, explica. “Para invertir en ellos todavía hay que conectar los puntos, es decir, si conoces los hedge funds y conoces los UCTIS es más probable que el inversor entre en ellos”.
En todo caso, Personne asegura que todavía no se ha visto un gran empuje desde la banca privada o los distribuidores para entrar en este tipo de productos, si bien, confía en que en el futuro sí se de esa demanda. “No van a sustituir a lo hedge funds, pero los que son competitivos y aptos en formato UCITS sí que encontrarán un hueco en la industria”, dice Personne, quien ha participado recientemente en el evento Funds Experts Forum, organizado por iiR y patrocinado por Accenture, Bank of America Merrill Lynch, Fidelity Worldwide Investment y Pictet, celebrado en Madrid.
Según Personne, este es un segmento que está creciendo rápidamente. Hoy en día, existen unos 500 fondos UCITS alternativos, con un patrimonio total de 100.000 millones de dólares y las previsiones son que, en 2020, lleguen a suponer 1,5 billones de dólares.
Estos productos, como casi todos, presentan una serie de beneficios y retos. Para Personne, en la parte positiva se sitúa, para los gestores, el poder usar la marca UCITS, lo que les otorga mayor acceso a inversores, la posibilidad de hacer publicidad y de entrar en banca privada. “Uno de los problemas, es que muchos gestores hedge no son muy conocidos para los inversores tradicionales y, por primera vez, se ven obligados a darse a conocer”, dice el experto de Bank of America Merrill Lynch.
Además, otros beneficios de estos productos son su mayor supervisión y transparencia.
En cuanto a las limitaciones, Personne apunta que no todos los hedge funds pueden dar el salto al formato regulado por las limitaciones que trabajar bajo el paraguas UCITS implica, como temas de liquidez. “El gestor debe preguntarse antes de dar el salto al formato regulado si va a poder seguir ofreciendo alfa bajo los nuevos requerimientos”, dice.